Подавляющее большинство предприятий черной металлургии были государственными⁷⁷⁴.

Общее число рабочих на концессионных предприятиях не достигало 1000 человек, а доля произведенной продукции, несмотря на то, что последняя продавалась по спекулятивным ценам, составляла менее 1%.

В большей мере использовался частный капитал в металлообрабатывающей промышленности. Удельный вес капиталистических предприятий в ней колебался в пределах 5—6% от всего выпуска металлоизделий. В 1923/24 г. насчитывалось 130 частных предприятий, в 1924/25 г. — 115 и в 1925/26 г. — 134. На этих предприятиях производились в основном предметы домашнего обихода и железо-скобяные товары⁷⁷⁵.

Приток частного капитала в промышленность в некоторой, хотя и очень незначительной, мере способствовал насыщению потребительского рынка металлоизделиями, но не оказывал серьезного влияния на восстановление черной металлургии и металлопромышленности, производящей средства производства. Таким образом, с полным правом можно сказать, что Советское государство восстанавливало черную металлургию собственными силами, без помощи иностранных капиталов и без участия русских капиталистов, героическим трудом рабочих и крестьян.

В ходе восстановления черной металлургии, как упоминалось ранее, пришлось преодолевать большие трудности вследствие особенно больших разрушений в отрасли, сравнительно высокой капиталоемкости и непосредственной зависимости от восстановления также сильно пострадавших в период двух войн каменноугольной и железорудной промышленности, транспорта.

В начале периода каждому предприятию приходилось самому находить возможности ввода в действие отдельных, лучше сохранившихся агрегатов, производящих металл. Впервые государство выделило 10 млн. довоенных руб. на капитальные работы в черной металлургии в 1922/23 г.⁷⁷⁶. В последующие годы капитальные вложения в черную металлургию постепенно возрастают. В 1923/24 г. они составили 15,34 млн. черв. руб., в 1924/25 г. — 30,69 млн. черв. руб., в 1925/26 г. — 74,97 млн. черв. руб.⁷⁷⁷ Государственные субсидия, выделявшиеся черной металлургии на протяжении всех этих лет, в значительной мере использовались для капитальных восстановительных и реконструктивных работ. В 1922/23 г. они составляли почти 100% капиталовложений в отрасли, в 1923/24 г. — примерно 38%, в 1924/25 г. — 33% и в 1925/26 г. — 56%⁷⁷⁸. Остальные средства для капиталовложений слагались из амортизационных отчислений и оставшихся в промышленности прибылей.

Задачей 1921—1925 гг. являлось восстановление черной металлургии. Но оборудование, разрушенное полностью, надо было заменять новым, в ряде случаев — импортным. Поэтому наряду с восстановлением осуществляется частичная реконструкция и расширение отрасли, поскольку новое оборудование было совершеннее и производительнее. В соответствии с этим распределялись капиталовложения: на капитальный ремонт, реконструкцию и расширение.

В 1923/24—1925/26 гг. распределение средств происходило таким образом (в млн. черв. руб.)⁷⁷⁹:

Как видим, на реконструкцию и расширение приходилось 60—70% от общей суммы капиталовложений. Недостатком этих данных является то, что здесь не выделены средства на жилищное строительство. При выделении этих расходов из общей суммы капитальных вложений «Юго-стали» в 1925/26 г. оказывается, что соотношение затрат на капитальный ремонт и расширение и реконструкцию примерно уравнивается. Затраты на капитальный ремонт составили 15,2 млн. руб., на реконструкцию и расширение — 16,2 и на жилищное строительство — 8,7 млн. руб.⁷⁸⁰

Распределение капиталовложений по районам производства черных металлов происходило в 1921—1925 гг. примерно в соответствии с довоенным удельным весом каждого района в общем производстве металла, что вполне естественно, так как вся промышленность восстанавливалась примерно по той же структуре, которая сложилась в дореволюционный период. В обстановке восстановительного периода каждый металлургический район был важен по-своему. Если крупный, наиболее современный южный район давал 65,6% проката и обеспечивал сортовым прокатом машиностроение, а капитальное строительство — прокатом строительных профилей, то заводы Урала, вырабатывавшие 37% кровельного железа, снабжали в значительной части широкий крестьянский рынок. Поэтому из общего объема капиталовложений в разные годы Украине выделялось от ½—²/₃, Уралу — 30—40%. Занимавшие меньший удельный вес в производстве металла Центр, Поволжье и Северо-Запад получали всего по 1—2%, максимум 3,5% капиталовложений в отдельные годы⁷⁸¹.

Нужно отметить, что размер капиталовложений в черную металлургию был недостаточен, учитывая отставание ее от уровня развития промышленности в целом, а также высокую капиталоемкость отрасли, где сооружение каждого агрегата стоило несколько миллионов рублей. Чтобы ввести в действие сохранившиеся агрегаты, требовались также огромные средства на восстановление и реконструкцию теплосилового хозяйства, коксовых цехов, рудников, внутризаводского транспорта и т.п. Несмотря на это, доля вложений в металлургию была меньше вложений в другие отрасли тяжелой промышленности⁷⁸².

Восстановление агрегатов, пополнение и замена изношенного оборудования не могли проводиться с достаточной полнотой и скоростью также вследствие недостаточного развития производства металлургического оборудования в стране.

Начало созданию горно-металлургического машиностроения было положено в 1925 г., когда Краматорский металлургический и машиностроительный завод был переведен на производство горно-металлургического оборудования. В этом году заводу было поручено изготовить два прокатных стана 325 для прокатки высококачественных сталей на Мотовилихинском заводе и заводе «Электросталь», а также оборудование для реконструкции прокатного цеха Московского металлургического завода «Серп и молот». Завод выпускал также краны, лебедки, мосты, ремонтировал врубовые машины, а затем наладил их производство. В этот же период начал изготавливать трубопрокатные станы Ижорский завод.

Находившееся в начальной стадии развития металлургическое машиностроение не отвечало запросам отрасли, что обусловило значительный объем импорта оборудования для восстановления черной металлургии. В начале 1927 г. 57,5% импортного оборудования для металлопромышленности приходилось на черную металлургию, 23,4% — на общее машиностроение, 8,3% — на цветную металлургию и т.д.⁷⁸³ Для черной металлургии приобретались коксовые установки, трубопрокатное, газовоздуходувное оборудование, турбины, котлы, электропечи, погрузочные устройства, подъемники и т.п. Чаще импорт обусловливался необходимостью замены старого оборудования и укомплектования его в целях расширения производства, реже — ввозились целые комплекты (в основном трубные и прокатные станы).

В первые годы восстановительного периода на металлургических заводах работали лишь отдельные агрегаты. Степень восстановления предприятий определялась в эти годы не столько размером капитальных вложений, сколько общим состоянием народного хозяйства страны. Число действующих основных металлургических агрегатов на металлургических заводах зависело тогда в большей мере от наличия сырья, материалов и топлива и от работы транспорта. Именно поэтому даже хорошо сохранившиеся основные агрегаты действуют в эти годы периодически. В 1922/23 г., по данным треста «Югосталь», его заводы были загружены всего на 9%. Начиная с 1923 г.. условия работы для предприятий черной металлургии улучшаются и процесс восстановления ее основных фондов принимает более устойчивый характер.