Очень показательна сейчас криптовалюта, которая подтверждает тезис о том, что деньги – это не более, чем расчетная методика сравнения вещей. Далеко не все монеты имеют под собой твердое обеспечение. Курс криптомонеты чаще определяется ее известностью, созданной вокруг нее «шумихой» и мнением селебрити, а не реальным ее обеспечением и ролью в хозяйственном обороте.
§2. Организованный рынок долгов
Я начинал карьеру в фискальных органах, но со временем стал юристом и арбитражным управляющим. После этого вместе со своими партнерами я основал успешный юридический бизнес, ориентированный на проблемные долги. Я охватил все аспекты, связанные с задолженностью. Весь этот опыт в совокупности дал мне исчерпывающее представление о том, что такое работа с долгами.
Меня, как профессионального участника долгового рынка, привлекает идея организованного рынка долгов. Однако, далеко не всем очевидно, зачем нужен такой рынок?
Во-первых, долговой рынок поможет превратить проблемную задолженность в ликвидный финансовый инструмент. Сегодня многие компании попадают в банкротство с десятками и сотнями миллионов дебиторской задолженности на балансе. А могли бы ее реализовать с дисконтом и получить деньги для погашения обязательств.
Во-вторых, он нужен самим должникам, чтобы иметь возможность цивилизованно решить долговую проблему. Благодаря субсидиарной ответственности банкротство больше не является панацеей от долгов. Нужны новые подходы.
В-третьих, профессиональным участникам долговой рынок нужен для ведения бизнеса. Так они смогут предложить более качественные услуги как кредиторам, так и должникам. Благодаря своей специализации, профессионалы смогут оказывать помощь, улучшая участникам доступ к инструментам долгового рынка.
Если ликвидность рынка позволит, то на нем появятся долговые аналитики, долговые оценщики, долговые брокеры, долговые электронные площадки, которые позволят еще выше поднять планку качества решения долговых проблем.
Поскольку рынок долгов – это информационное пространство, на котором встречаются участники и совершают сделки, то они и являются основными элементами рынка.
На рынке долгов действуют 3 основных вида участников:
• продавцы долгов, которыми выступают кредиторы, имеющие права требования;
• покупатели долгов, которые представлены инвесторами;
• профессиональные участники.
Продавцами долгов выступают кредиторы – компании или физические лица, которые предпочитают получить деньги с дисконтом вместо того, чтобы самостоятельно заниматься взысканием долгов.
Покупателями долгов выступают инвесторы, которые в интеграции с профессиональными взыскателями имеют ресурсы для превращения проблемной задолженности в деньги. Они приобретают долги с дисконтом и осуществляют их взыскание.
Пару лет назад мы проводили на портале Долг.рф опрос о том, какие долги интересны инвесторам. Более 180 профессионалов ответили на простые вопросы.
Выяснилось, что долги в любом диапазоне потенциально имеют своего покупателя. Причем, самым востребованным размером долга может быть задолженность в диапазоне от 500 тысяч до 2 миллионов рублей.
По мере развития рынка долгов появляются не только взыскатели, но иные профессиональные участники – маркетплейсы, брокеры и другие. Появление брокера – это показатель зрелости рынка. Например, я себя считаю брокером по дебиторской задолженности. Я специально к этому не стремился, но ко мне начали обращаться люди, которые хотели продать большие долги, либо искали подходящие долги для покупки. И я, благодаря большому количеству связей в своей сфере, могу уже людей в этом плане соединять.
Рынок долгов в России
Совершенно точно могу сказать, что долги в России есть. А вот рынок долгов по большей части до сих пор является стихийным и разрозненным. Небольшие островки организованного рынка есть в банковской сфере – при продаже портфелей просроченной задолженности физических лиц. А также в банкротстве, ведь дебиторская задолженность тоже считается активом, следовательно, подлежит взысканию или продаже «с молотка».
В этих сегментах можно говорить о наличии признаков организованного рынка, поскольку есть регулирующие нормативные акты. Сформирована и инфраструктура, включающая электронные торговые площадки, а также профессиональных участников: банки, коллекторов, включенных в специальный реестр, арбитражных управляющих и других.
Есть также иные сегменты долгового рынка, на которых заблокирована купля-продажа долгов. Речь идет, в первую очередь, о сфере жилищно-коммунального хозяйства. Продажа долгов физических лиц по коммунальным услугам ограничена внесением в 2019 году изменения в ст. 155, 162 Жилищного кодекса РФ. Запрет на продажу долгов собственников жилья любым организациям за исключением управляющей компании внесен с целью защиты граждан от коллекторов.
В других сегментах подобные сделки реализуются стихийно, в условиях отсутствия нормативных документов, сформировавшейся практики и структуры рынка. Таким стихийным является рынок частных долгов. Он состоит из множества повседневных мелких займов и других обязательств, которые частные лица берут у частных кредиторов «под расписку». Рынок частных долгов – это, безусловно, «Дикий Запад» по сравнению с другими сегментами этой сферы.
Чтобы разобраться в структуре рынка долгов давайте рассмотрим его отдельные сегменты.
Так называемый «банкротный» сегмент рынка долгов представлен долгами юридических и физических лиц, которые продаются преимущественно на торгах в процедурах банкротства. Законодательство о банкротстве регулирует процедуру продажи данного вида актива, устанавливая обязанность проводить торги в электронной форме на аккредитованных электронных торговых площадках. Четко регламентированы права и обязанности организатора и участников, возможные формы и сроки проведения торгов.
В соответствии с федеральным законом от 26.10.2002 №127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» к продаже долгов на торгах применяются следующие правила:
1) долговые активы балансовой стоимостью более 100 тыс. рублей подлежат обязательной продаже на электронных торгах в порядке, установленном собранием или комитетом кредиторов;
2) после проведения инвентаризации и независимой оценки проводятся торги в форме аукциона на повышение;
3) если первые торги признаны несостоявшимися, проводится повторный аукцион со снижением начальной цены на 10%; в случае, если имущество так и не было продано, то долговые активы продаются посредством публичного предложения;
4) на каждом этапе торгов в обязательном порядке делаются публикации, которые должны содержать информацию о продаваемых активах, о форме торгов, размере задатка, сроках платежей, реквизитах счетов и другие необходимые данные в соответствии с положениями законодательства.
В последние годы многие специалисты обращают более пристальное внимание на дебиторскую задолженность, которая продается на торгах, поскольку прибыльность покупки недвижимости и техники на торгах значительно снизилась в связи с ростом количества участников.
Особенностями «банкротного» рынка является то, что продажа дебиторской задолженности является обязательной для арбитражного управляющего, который проводит процедуру банкротства. Ведь при наличии каких-либо активов в конкурсной массе суд не завершит конкурсное производство.
Процедура банкротства ограничена законодательно и не может безосновательно продлеваться неограниченное количество раз, поэтому арбитражный управляющий при продаже дебиторской задолженности обязан действовать оперативно и не имеет возможности длительное время искать покупателя. В результате активы, в том числе и долги, продаются по так называемой «ликвидационной стоимости», то есть по минимальной цене при вынужденной продаже в ограниченный срок.
