Доля крупнейшего владельца «Яндекса» Baring Vostok распределена между офшорными фондами BC&B Holding и ru-Net, которыми через номинальных держателей владеет Baring Vostok Private Equity. Среди владельцев известны следующие имена: Рахуль Бхасин, Крис Бротче, Майкл Калвей, Джон Даре, Терри Инглиш, Джиан Салата, Рори Ландман и Антонио Бончристиано. Долей в фонде владеет также его партнер, член совета директоров Yandex N.V. Елена Иващеева. Управление фондами осуществляется компанией Baring Vostok Fung Managers, решения принимает инвестиционный комитет из представителей фондов на основе предложений инвестиционного партнера фондов — BVCPL.

В совокупности распределение следующее: около 30 % (включая опционы) — у основателей и менеджеров, 60 % — у инвестфондов, 10 % — у частных инвесторов и бывших сотрудников, «золотая акция» — у Сбербанка.

2011-й стал годом окончательного перехода «Яндекса» в другой статус — глобальной компании: не только по сути, что произошло давно, но и на бумаге, с момента начала свободной торговли бумагами компании на бирже NASDAQ в конце мая.

В тот же год поисковик заявил о глобализации и экспансии бизнеса, запустив в сентябре турецкий «Яндекс». Разумеется, это не означает, что волшебным способом компания, а главное, ее сотрудники, управленцы и акционеры тут же стали соответствовать новому качеству. До нового мироощущения и самой компании, и яндексоидам еще предстояло расти.

Кроме того, были реализованы два технологических прорыва: запущена поисковая платформа «Рейкьявик» для англоязычного сектора Сети и сервис статистического перевода — один из трех во всем мире.

В середине апреля 2011 г. «Яндекс» вышел на финишную прямую. Примерно за месяц до проведения торгов на нью-йоркской бирже NASDAQ пришлось уже открыться, выложить все свои козыри и указать на слабости, с которыми «Яндекс» подошел к главному событию года, к которому его толкали последние несколько лет.

Понятно, что до биржи «Яндекс» дошел в основном стараниями спекулянтов, скупивших значительную долю компании. Совершенно очевидно, что яндексоиды во главе с Воложем прогнулись под давлением инвесторов, которым IPO было нужно исключительно для наживы. «Яндекс» не нуждался в дополнительных инвестициях — у самой преуспевающей компании российского ИТ-рынка уже долгие годы было достаточно средств для развития. Но деваться было некуда. Из случившегося системного проигрыша Воложу предстояло извлечь максимум рациональных и иррациональных преимуществ. Хотя смириться с этим ему было трудно. Впрочем, внешне он демонстрировал хладнокровие. Волож давно научился скрывать свою растерянность, но именно к этому состоянию он сейчас был близок. Как и шесть лет назад, когда в 2005–2006 гг. по наводке Леонида Богуславского в «Яндекс» вломился Tiger во главе с Чарльзом Колеманом. Как и тогда, Волож не знал, чем может обернуться для «Яндекса» новая угроза: недоставало данных, чтобы проанализировать ситуацию.

Решению именно этой, вполне математической задачи он посвятил несколько месяцев до объявления публичных торгов.

А вот теперь Воложу уже можно было расслабиться и получить удовольствие размером примерно в $100 млн.

Главным координатором IPO Yandex N.V. был выбран банк Morgan Stanley, который вместе с банками Deutsche Bank и Goldman Sachs занялся организацией размещения. Соисполнителями станут Piper Jaffray & Co. и Pacific Crest Securities LLC.

Yandex N.V. предварительно был оценен в $6–9 млрд. По результатам 2010 г. его единственный актив — ООО «Яндекс» — заработал 12,5 млрд рублей ($410 млн), и значит, соотношение капитализации и выручки составило примерно 14,6–22. Для сравнения: у Baidu соотношение капитализации и выручки составляло на тот момент 42,2, у Google — 5,5, у Mail.Ru Group — 20,9.

Акционерный капитал Yandex N.V. будет состоять из 80 млн акций класса A, обладающих правом одного голоса, зато подлежащих свободной купле-продаже на бирже, и 216 акций класса B, которые не могут быть выставлены на бирже, но обладают десятью голосами. Это означает, что на биржу были выведены только акции класса А.

Соответственно, владельцы акций класса B, желающие принять участие в торгах на свободном рынке, могли обменять акцию класса B на одну акцию класса A и одну класса C, которая обладает девятью голосами, но подлежит безвозмездной передаче «Яндексу» с последующим погашением по курсу.

Например, крупнейший совладелец Yandex N.V., группа фондов Tiger Global, воспользовался этим правом и накануне торгов конвертировал свои акции класса B в A, сократив долю B с 20,24 до 2,74 %, став крупнейшим держателем акций класса A с долей 70,9 %. И крупнейшим продавцом на предстоящих торгах.

Спустя две недели, 28 апреля 2011 г., станет известно, что голландская мать «Яндекса», компания Yandex N.V., направила в американскую комиссию по ценным бумагам и биржам уведомление о намерении провести в мае IPO на бирже NASDAQ. Тогда же был озвучен и прогноз по привлечению средств от IPO в размере $1 млрд.

Организаторы размещения оценили компанию в $8 млрд (при $25 за ADR), объявленный объем размещения в $1,3 млрд (52 174 088 акций класса A, каждая из которых обладает одним голосом).

IPO «Яндекса» оказывалось вторым за полгода (после Mail.Ru Group) размещением на бирже крупнейших российских интернет-компаний.

В приложенной к уведомлению пояснительной записке соискатель сформулировал для потенциальных инвесторов основные угрозы своего развития. Основным конкурентом на глобальном рынке поиска был назван Google, позиции которого на интернет-рынке, как предполагали тогда в «Яндексе», будут укрепляться в том числе за счет мобильной платформы Android. Крупнейшим своим локальным конкурентом на рынке поиска «Яндекс» назвал Mail.Ru и российское правительство, которое на тот момент еще носилось с идеей создания «национального поисковика», что могло бы также привести к снижению доли «Яндекса» в российском секторе мировой Сети. А в борьбе за рекламодателя и аудиторию яндексоиды ожидали соперничества со стороны «Одноклассников», «ВКонтакте», Facebook.

К насущным угрозам в своем развитии «Яндекс» отнес ряд технологических и системных рисков: поисковый спам, лжеклики на рекламные баннеры, использование «Яндекс. Денег» для мошеннических операций, онлайн-казино, продажи детской порнографии и других незаконных операций. Также компания предупредила инвесторов, что поскольку ее офис находится в центре Москвы, это может ограничить возможности для роста компании из-за высокой стоимости аренды.

Согласно проспекту, основными продавцами акций являлись Tiger Global (7,48 млн бумаг), Baring Vostok (6,24 млн) и Аркадий Волож (4,05 млн), а также сотрудники компании.

Главная тема проспекта, ради которой, собственно, многие из яндексоидов работали последние годы, посвящена будущему обогащению.

Опционная программа в «Яндексе» действовала с 2007 г. и рассчитана она была на период до 2017 г. Опционы выдавались по решению руководства программистам и другим ключевым сотрудникам, уточняет источник в компании. На опционы было выделено 10 % акций — 32,12 млн, и реализовать их можно было по частям в течение четырех лет: 25 % выделенного пакета сотрудник получал через год с момента назначения опциона, а затем еще по одной шестнадцатой ежеквартально.

На конец марта 2011 г. в русском «Яндексе» работали 2677 человек, и участниками опционов были почти 10 % из них. Более половины общего количества акций, зарезервированных под опционы, — 17,36 млн — уже закреплены за сотрудниками: они могли выкупить бумаги в среднем по $3,62 за акцию. Цену продажи этих акций до IPO определял совет директоров Yandex N.V.

В среднем же по опционам, выдававшимся до 2011 г., стоимость покупки акции составляла $2–4. Самый дешевый опцион достался в январе 2009 г. сотрудникам ООО «Медиа Селлинг» — на 378 000 акций по цене 1 цент за каждую. Стоимость нереализованных на момент IPO опционов «Медиа Селлинга» (314 000 акций) — $8,6 млн. Из 17,36 млн акций, выделенных на опционы, 9,99 млн уже могли быть реализованы на момент IPO. Если бы все оставшиеся 7,37 млн акций были сразу же проданы, то их владельцы — приблизительно 270 человек — могли бы рассчитывать на $227 млн. Конечно, поровну не получится. Размер опциона зависит в том числе и от занимаемой должности. Правило Парето: 20 % сотрудников (прежде всего топ-менеджмент) имеют право на 80 % акций, в среднем по $3,7 млн на брата. Оставшимся 80 % достается по $208 000 на душу. Конечно, при удачном стечении обстоятельств и рядовой сотрудник может стать миллионером. Но требуемый для этого бурный рост акций должен продолжаться четыре года (стандартный для Кремниевой долины срок опционного контракта), когда нельзя уволиться.