Когда я учился в Йельском университете, один мой приятель, изучавший историю, спросил меня, сколько часов я посвящаю подготовке к экзамену. «Я занимаюсь по пять часов», — с гордостью произнес он. Я не мог назвать точную цифру, потому что на самом деле никогда не переставал учиться. Приехав в Йель из провинциального городка в Алабаме, я понял, что очень отстаю от других студентов. Большинство моих сокурсников окончили элитные подготовительные школы и были гораздо лучше подготовлены к высоким университетским стандартам. Моим преимуществом, как оказалось, стало большее рвение к учебе, чем у них. Я не знал слова «достаточно». У меня отсутствовало представление о финишной черте.

Чем бы вы ни решили заняться, никогда не недооценивайте роли прилежания и усердия. В инвестировании важен каждый финансовый документ, попавший к вам в руки, даже если это всего лишь записная книжка. Проверяйте все финансовые отчеты и прогнозы самостоятельно, не гнушаясь тяжелой работы. Говорите с покупателями, поставщиками, конкурентами и со всеми, кто взаимодействует с ними. Не вкладывайте деньги до тех пор, пока не почувствуете, что разбираетесь в текущей ситуации в компании лучше, чем 98 процентов аналитиков с Уолл-стрит. Нет ничего невозможного. Только если вы не пожалеете сил.

В 1960-х General Motors была самым успешным автопроизводителем в мире, и все вкладывали деньги в ее ценные бумаги. В один прекрасный день аналитик корпорации обратился к совету директоров с важным сообщением: «Скоро на рынок придут японцы». Его не услышали. На самом деле даже слушать не стали. Те инвесторы, которые не поленились лично прозондировать почву, продавали свои портфели акций General Motors и покупали активы Toyota. Японцы выпускали более компактные, экономные и надежные автомобили, которые быстро завоевывали место на рынке в любой точке планеты, включая США. Американские производители привыкли диктовать свои условия рынку, а не исследовать запросы покупателей. И с приходом японцев им пришлось наверстывать это упущение.

Или вот другой пример: еще не так давно, в 1990-е годы, было невозможно отыскать акции, столь же высоко ценившиеся, как бумаги компании Sears. Мало кто догадывался, что в это время бизнес компании Walmart, тоже специализирующейся на розничной продаже по оптовым ценам, набирал обороты; аналитикам просто лень было проверить, что происходит в маленьких городках по всей стране. Те же, кто потрудился сделать это, мигом стали скупать акции Walmart вместо бумаг Sears, JC Penny и других крупных торговых сетей.

Намереваясь вложить крупные средства в иностранную компанию, начните анализ с оценки стабильности базовых институтов в этом государстве. Уважают ли здесь закон? Как обстоят дела с коррупцией? Способствует ли правовая система честному ведению бизнеса? Это невозможно сделать, просто читая газеты и журналы. Нужно лично посетить страну и увидеть все своими глазами — например, действует ли в ней подпольный валютный рынок. Если да, можете не сомневаться: государство переживает не лучшие времена. Подобные «обменники» возникают тогда, когда правительство накладывает искусственные ограничения на валютные операции. По разнице официального и подпольного обменного курса можно определить, насколько глубоки проблемы в стране. Этот ориентир довольно четко дает понять, как обстоят дела. Чем сильнее жар, тем тяжелее протекает болезнь — иными словами, чем больше дыра в паритете, тем хуже ситуация.

Во время своей первой поездки на мотоцикле в 1990–1991 годах я планировал отправиться в Алжир. Инвестиции в эту страну на африканском континенте тоже интересовали меня, и я был полон решимости вкладывать в нее деньги. Но, обнаружив там подпольный валютный рынок, курс на котором в два раза отличался от официального, я быстро потерял интерес к инвестированию. В течение следующих нескольких лет алжирские проблемы вышли наружу. Позднее я понял, что уровень государственного контроля над ценообразованием в стране переходил все мыслимые границы; кроме того, правительство просто включило печатный станок, чтобы покрыть долги. Из населения выжимали все соки. Неудивительно, что на следующих выборах победила оппозиционная партия, которую в скором времени свергла посредством переворота военная группировка. Инвестирование в страны или компании, даже если, на первый взгляд, это кажется абсолютно абсурдным, может принести высокую прибыль, но вкладывать средства нужно, только если ваш личный детальный анализ ситуации показывает, что грядут перемены к лучшему. Будьте внимательны! На рубеже тысячелетий африканское государство Зимбабве было самым крупным поставщиком сельскохозяйственной продукции в регионе, а также продавцом угля и других полезных ископаемых. Местная валюта была стабильной, и инвесторы с радостью вкладывали деньги в наиболее перспективные компании страны. С тех пор, однако, политическая ситуация в Зимбабве ухудшилась, а вместе с ней и положение местной экономики. Теперь государство погрязло в насилии и коррупции, отчаянно просит гуманитарной помощи и имеет годовой показатель инфляции на уровне 200 тысяч (!) процентов. Правительство попросту печатает деньги, чтобы одарить своих союзников, и деньги там могут обесцениться буквально за одну ночь.

Найти свое призвание можно, только если идти за своей мечтой. В молодости мне нравилось делать деньги, но я не имел никакого глобального плана помимо этого желания. Если бы я продолжал идти этой стезей, то уже потерял бы всякий интерес к своему делу. Инвестируя в разных уголках земли, я познакомился с множеством культур, с разными людьми и со временем понял, что моей мечтой было бесконечное путешествие, которое позволит мне открыть для себя мир настолько, насколько это вообще возможно. Итак, в возрасте тридцати семи лет я принялся колесить по планете на мотоцикле.

Как видите, в начале пути у вас может и не быть ясной картины желаемого будущего. Но если вы станете усердно заниматься тем, что вам нравится, то однажды поймете, какова ваша мечта. И потом откроете для себя еще одну. И еще одну. На данном этапе моей жизни вы, мои дочки, — моя главная страсть и увлечение. Именно поэтому я провожу с вами так много времени. Сегодня вы и есть моя мечта, и все, чего я хочу, — чтобы вы могли заниматься любимым делом и жить полноценной, осмысленной и интересной жизнью.

Я уже писал о том, что нужно руководствоваться своим умом и самостоятельно все обдумывать. По мере того как ваше путешествие под названием Жизнь будет набирать обороты, вы столкнетесь со многими укоренившимися в умах людей убеждениями — социально принятыми идеями о том, как стоит себя вести, что нужно изучать, чем питаться и как вкладывать деньги. Никогда слепо не соглашайтесь с тем, что вы услышали или вычитали независимо от того, как много людей разделяют такой взгляд на мир или отстаивают такую точку зрения. Всегда рассматривайте альтернативные варианты. Распространенные нормы, принятые в обществе, очень часто оказываются ложными. Я бы хотел объяснить, как правильно к ним относиться.

Приведу интересный пример того, насколько далеким от истины может быть общественное мнение. В начале 1970-х годов акции компаний военно-промышленного комплекса США резко упали в цене из-за сокращения государственного финансирования оборонной сферы. Некоторые подрядчики находились на грани банкротства (в том числе и Lockheed). Ни у кого не хватало смелости вкладывать деньги в оборонную промышленность, особенно учитывая распространенное среди инвесторов убеждение, что цены ее активов продолжат падать.

Но если проанализировать причины, стоявшие за резким спадом в оборонной промышленности, то не надо быть семи пядей во лбу, чтобы понять, что будущее вовсе не так безнадежно. Во-первых, в 1973-м закончилась невероятно затянувшаяся война во Вьетнаме, во многом подорвавшая военную мощь США. Во-вторых, арабо-израильская война, разгоревшаяся позже в том же году, ясно дала понять, что в скором времени армию США ждут крутые перемены. Этот конфликт открыл американскому правительству глаза на то, насколько не соответствует его представление о готовности войск к защите интересов страны и союзников реальному положению дел. Правительственные деньги вновь полились рекой в оборонную промышленность, и котировки акций компаний отрасли взлетели вверх. В некоторых случаях ценность бумаг выросла почти в 100 раз за последовавшее десятилетие — все случилось с точностью до наоборот прогнозам большинства матерых аналитиков.