21 января 1938 г. в очерке «Новая форма объявления войны» Ольденбург пишет, что несмотря на ведение масштабной войны с Китаем с июля 1937 г., самой кровопролитной после 1918 г., Япония ожидала от Чан Кайши уступок её требованиям и не прерывала дипломатических отношений, а теперь решила не признавать текущее китайское правительство партии гоминьдана и объявить что ожидает установления нового политического строя в Китае, обещая ему территориальную целостность и суверенитет. Ольденбург увидел тут сходство с тем как монархические державы в 1814 г. отказались заключать мир с узурпатором Бонапартом и подписали его с Людовиком XVIII. А в 1919 г. румынские войска, свергнувшие красных оккупантов в Венгрии, заключили мирный договор с контрреволюционером Хорти.
26 января в статье «Откровения коммивояжера» Ольденбург устанавливал как недостоверные рассказы будто советские красноармейцы дружественно настроены к Англии, а во Владивостоке сосредоточены 100 подводных лодок и 500 аэропланов. Недовольный тем что многие газеты стали распространять эту утку, Ольденбург пишет что она направлена на повышение престижа СССР на Дальнем Востоке и особенно в Китае. «Ни на какую войну против Японии большевики не отважатся», - справедливо предупреждал Ольденбург, говоря что СССР может потерять в её результате все позиции не только в Азии, но и в Европе. В середине 1938 г. произойдут локальные бои в спорной пограничной зоне, с советскими потерями около тысячи человек, но отнюдь не настоящая полноценная война. Начать её Сталин сможет только после установления полного господства в Восточной Европе.
Для противостояния Японии большевики перейдут на сторону гоминьдана, предав китайскую компартию. Осенью 1938 г. А.А. Власов будет назначен военным советником Чан Кайши.
Относительно празднования 35-летия епископского служения митрополита Евлогия С.С. Ольденбург не был упомянут среди сотрудников «Возрождения», присутствовавших при его чествовании. Тем не менее, по каким-либо соображениям Ольденбурга могло вовлечь на сторону митрополита Евлогия его окружение из редакции «Возрождения» и из Общества ревнителей памяти Императора Николая II, которые приветствовали Евлогия на 25-летний юбилей. Тогда сторонники Высшего Монархического Совета и РПЦЗ с возмущением указывали, насколько такое поведение неуместно: «очевидно, эта группа изыскала какую-то сомнительную возможность совместить почитание памяти убиенного Царя с юбилейными приветствиями тому, кто только что добровольно склонил голову перед Его убийцами» [В. Пучковский «Церковный разлад и зарубежное общество» // «Отечество» (Париж), 1928, ноябрь, с.18].
Проницательное замечание, учитывая как в дальнейшем последователи евлогианства запятнают себя стараниями всеми неправдами опорочить почитание Императора Николая II в борьбе с его канонизацией РПЦЗ.
Относительно связи С.С. Ольденбурга с евлогианскими церквями, то присутствие на определённых богослужениях для многих белоэмигрантов определялось не идеологически, а географически.
4 февраля 1938 г. в статье «Женевская коалиция» Ольденбург написал об оформлении Лиги Наций в придерживающейся определённой идеологии демократический союз. «Лиги Наций как “надпартийного” международного учреждения больше не существует». После выхода из неё нескольких сильных стран Лига потеряла своё влияние на небольшие нейтральные государства. Относительно пяти лет канцлерства Хитлера Ольденбург привёл из лондонской «Таймс» характеристику: «национал-социалисты молодого поколения готовы с радостью отдать за него свои жизни. Он не только сбросил цепи Версаля и создал с поразительной скоростью внушительную воинскую силу, но и вернул Германии её место в ряду великих держав мира», не забыв упомянуть и другие негативные стороны: «печальный конфликт с церквями и объявление евреев вне закона».
Про гражданской войну в Испании Ольденбург 11 февраля написал «Защиту красной контрабанды» о вмешательствах в пользу республиканцев.
Через неделю, 18 февраля, Ольденбург пересказывает письмо Сталина, где тот называет себя приверженцем идее мировой революции, которой только предшествует осуществившееся построение социализма в отдельной стране. Свидание австрийского канцлера Курта Шушнига с Хитлером Ольденбург назвал сенсационным, поскольку Шушниг всегда заявлял о непроходимой пропасти между австрийским монархическим правительством и национал-социализмом. В результате переговоров сопротивление монархистов было подавлено и в правительство Австрии были введены сторонники Германии, арестованные ранее нацисты были амнистированы.
В статье «Германское примирение» Ольденбург пишет, что австрийцы такие же немцы как баварцы или пруссаки, поэтому стремление к национальному объединению носит естественный характер. «Прежде противниками аншлюса были только сторонники Габсбургов», но с 1933 г. к ним добавились и все остальные враги национал-социалистов. Ольденбург нашёл плюс в том что Австрия в результате подчинения Германии отошла от левых союзников коммунистов, враждебных Хитлеру. Но положительная оценка по второстепенным параметрам являлась огромной ошибкой, т.к. эта капитуляция наносила смертельный удар по Династии Габсбургов и австрийским монархистам. Она состоялась под прямой угрозой со стороны немецких военных сил. Нацистские оккупанты в дальнейшем арестовали верного Габсбургам Шушнига, и он пробыл в концлагере до 1945 г. Жена Шушнига просила гестапо арестовать её тоже, чтобы они могли соединиться в тюрьме.
25 февраля в статье «Поражение партии войны» Ольденбург приветствовал увольнение английского министра иностранных дел Э. Идена, считая что замена его на лорда Галифакса снижает риск возникновения европейского конфликта. Невилл Чемберлен был охарактеризован Ольденбургом обладающим качествами вождя, редкими для консервативной партии. К мировой партии войны Ольденбург отнёс также Ф. Рузвельта, «нью-йоркские еврейские круги» и металлургическую олигархию в США. Отставку Самюэля Хора, склонного к соглашениям с Германией, Ольденбург оценил как жертву нападений английской части этой партии.
Р. Гесс, совершая не санкционированный Хитлером перелёт в Англию в мае 1941 г., рассчитывал договориться не только с упомянутым лордом Галифаксом, но и с С. Хором, учитывая его вес в иерархии мировой закулисы, хотя С. Хор был в Мадриде. Джон Кросс, биограф С. Хора, утверждает что он продолжал вести дружескую переписку с П.Б. Струве, с которым, как с Г. Вильямсом и А. Тырковой, близко сошёлся в 1916 г. в Петрограде. Во всяком случае, Струве присылал сочувственное письмо в связи с потерей Хором министерства. С.С. Ольденбург наверняка знал об их взаимоотношениях, что должно было накладывать отпечаток на восприятие роли С. Хора в февральском перевороте 1917 г. и текущей дипломатической политике. После отставки Самюэль Хор был готов уйти из политики и заняться финансами. Спонсором Хора, продвигавшим его и в политике, был газетный магнат Уильям Эйткен (лорд Бивербрук), их связывали коррупционные отношения. В 1917 г. при А. Мильнере У. Эйткена назначили британским министром информации, т.е. руководителем всей военной пропагандой, он снова будет занимать различные места в правительстве в годы Второй мировой войны. У. Эйткен в течение 1938 г. считал что С. Хор всё ещё может стать новым премьер-министром после Н. Чемберлена и высказывался в печати, что С. Хор продолжает претендовать на “корону”.
В перечень других крупных известий Ольденбург включил усиление полномочий румынского короля, трёхчасовую речь Хитлера с подведением им пятилетних итогов, историю о невозвращенце Бутенко, в чьё бегство не верили большевики. За подписью С.О. в номере 4120 вышел также некролог на годовщину смерти Н.Н. Чебышева. Ольденбург похвалил его как ближайшего сотрудника «незабвенного ген. П.Н. Врангеля», остроумного публициста и знатока театра, обладающего незабываемым обаянием.
4 марта 1938 г. в заметке «Фальшь» Ольденбург ещё раз специально обращал внимание что правый монархист Шушниг, противостоящий нацистам, не имеет никакого отношения к левому демократическому лагерю, выборному принципу и ценностям либерализма. Австрийские монархисты отменили всеобщее избирательное право, запрещали политические партии и вводили строгую цензуру печати во имя независимого существования Австрийской Империи. «Всё это понятно. Только – причём тут демократия?».
