Благодаря этому инвестор покупает вожделенные акции на 1 млн рублей. Однако данные акции покупаются с обременением: при наступлении определенных событий брокер может их продать, потому что они находятся у него в залоге.
Если цена купленных бумаг растет, то все нормально – акции в любой момент можно продать с прибылью. Брокер получает комиссию и уверен в том, что сможет вернуть те деньги, которые он дал инвестору в долг. Рано или поздно инвестор продаст выросшие акции, вернет брокеру сумму займа, а всю прибыль сверху оставит себе.
Предположим, что в нашем примере цена купленных акций вырастет с 1 000 000 рублей до 1 200 000 рублей, то есть на 20%. Инвестор решает, что текущей доходности достаточно, и продает акции, возвращая брокеру его 800 000 рублей. Итоговая прибыль составляет приблизительно 200 000 рублей (приблизительно, потому что из нее нужно вычесть сумму комиссии, которую инвестор платил брокеру за каждый торговый день существования данной позиции).
Таким образом, акции выросли всего на 20%, но инвестор практически удвоил свой первоначальный капитал. Если бы он вложил в те же акции, только имеющиеся у него 200 000 рублей, его доход составил бы лишь 40 000 рублей.
Если же цена акций в нашем примере падает, то здесь возникает проблема. Брокер знает, что инвестор занял у него 800 000 рублей, оставив в залог акции на 1 млн рублей. Это означает, что когда общая стоимость падающих акций приблизится к 800 000 рублей, а клиент не продаст их самостоятельно, то брокер сможет совершить данную сделку за него, чтобы не потерять свои деньги.
При этом клиент теряет 200 000 рублей. Но это не заботит брокера, так как последний, открывая позицию с кредитным плечом, должен был принять на себя подобные риски.
Таким образом, при маржинальной торговле риск всегда лежит на инвесторе. Но и практически вся прибыль тоже будет принадлежать ему.
Следовательно, кредитное плечо можно охарактеризовать как мультипликатор, который умножает и риск, и потенциально возможную прибыль.
Вопрос 37. Что такое алгоритмическая торговля?
Суть алгоритмической торговли (Algorithmic trading) – автоматизация рутинных действий, которые трейдер выполняет в случае ручной торговли, либо полная замена трейдера-человека на автономную программу-робота.
Таким образом, решения для алгоритмической торговли делятся на две большие группы:
1) автоматические системы, которые открывают сделки без участия трейдера в рамках заданного алгоритма;
2) методика исполнения крупной заявки на рынке, когда она автоматически делится на части и открывается постепенно по заданным правилам.
В первом значении алгоритмы нужны, чтобы непосредственно получить прибыль за счет автоматического анализа рынка и открытия позиций.
Подобные алгоритмы называют торговыми роботами, или советниками.
Основной формой алгоритмической торговли является HFT-трейдинг (High-Frequency Trading – «высокочастотный алготрейдинг»). Его суть заключается в совершении сделок за доли секунды. Такие системы в качестве основного преимущества используют недоступную «простым смертным» скорость открытия и закрытия позиций.
Вопрос 38. Что такое бенчмарки?
Бенчмарк – это некий эталон, с которым сравнивается поведение отдельных активов или портфеля в целом.
В роли бенчмарков чаще всего выступают биржевые индексы – наборы рыночных инструментов, объединенных по определенному признаку.
Например, мы собрали портфель акций российских компаний, который за год вырос на 12% в рублях. Нам кажется, что это неплохо и мы вполне успешные инвесторы, которые уже могут поучать новичков.
Однако если за то же время индекс Московской биржи (IMOEX) вырос, скажем, на 25%, то это означает, что ваша доходность была на самом деле в 2 раза ниже среднерыночной, поэтому полученный вами результат вряд ли можно считать выдающимся.
В нашем примере мы использовали индекс IMOEX именно в качестве бенчмарка, чтобы сопоставить с ним собственный результат и понять, насколько он соответствует средним показателям и не нужно ли нам что-то изменить в составе портфеля, чтобы попытаться улучшить свои показатели.
Вопрос 39. Кого называют «голубыми фишками»?
Официального определения понятия «голубые фишки» не существует. Сам этот термин пришел на фондовый рынок из казино. Фишки именно этого цвета обладают наибольшей стоимостью при принятии ставок.
Обычно «голубыми фишками» называют компании с высокой капитализацией. Напомню, что под последней понимается произведение количества всех выпущенных компанией акций на цену одной акции, сложившейся в данный момент на бирже.
На Московской бирже есть даже индекс «голубых фишек», куда входят акции 15 крупнейших компаний, акции которых размещены на данной бирже (индекс обозначается как MOEXBC).
Акции «голубых фишек» обладают высокой ликвидностью, что означает, что их легко купить и продать с наименьшем «разбегом» в цене.
Вопрос 40. Что такое инвестдома?
Некоторые частные лица и учреждения вкладывают деньги на биржу не самостоятельно, а с помощью инвестиционных компаний, которые берут на себя управление инвестициями и зарабатывают деньги для своих клиентов.
Компания по управлению финансами занимается инвестированием и управлением портфелями паевых инвестиционных фондов и других ценных бумаг. Некоторые инвестиционные компании ориентированы на очень богатых клиентов, которые передают им полный контроль над своими финансами.
Крупнейшие инвестиционные компании принято именовать инвестдомами.
41. Что такое волатильность?
Волатильность – показатель, которым характеризуют изменчивость цены. Если в заданный период цена актива меняется быстро, рывками, неравномерно и с большим разбросом, значит, волатильность высокая. И наоборот, при «спокойном» росте или падении, похожем на графике на равномерную прямую линию, волатильность считается низкой.
В русский язык термин «волатильность» пришел из английского языка. Он произошел от слова volatile, что в переводе на русский означает «неустойчивый», «непостоянный».
Активы с повышенной волатильностью считаются более рискованными, так как инвесторы легко могут ошибиться в ее трактовках.
Так, с января до февраля 2020 года акции компании Tesla взлетели на 119%.
В этот период волатильность в данных бумагах была довольно низкой: минимальная цена была зафиксирована на отметке $283,37, а максимальная – на отметке $306,9, что давало волатильность менее 8% (разница в процентах между пиком и минимумом цены за указанный период).
Впоследствии акции компании продолжили свой рост, однако волатильность резко возросла, достигнув 45%. Это стало поводом для некоторых инвесторов задуматься над тем, чтобы сыграть на высоких скачках стоимости бумаг Tesla.
Инвесторы начали массово открывать короткие позиции на ценовых пиках, рассчитывая, что акции будут «отлетать» вниз, поддерживая текущую волатильность. Но ставка не оправдалась. Те, кто хотел выгодно прокатиться на волне волатильности, не угадали направление предстоящего роста акций Tesla и потеряли огромные деньги. Только за один день, 4 февраля, когда акции Tesla обновили исторический максимум, «шортисты» потеряли $2,5 млрд.
Вопрос 42. Что такое ликвидность?
Ликвидность – это возможность быстро продать актив по цене, близкой к рыночной. С точки зрения ликвидности можно оценить любое имущество, которым владеет человек или компания, в том числе и ценные бумаги.
Традиционно разделяют три вида ликвидности: высокую (товар можно продать за срок до 1 дня), среднюю (продажа может занять до нескольких недель) и низкую (продажа занимает от нескольких недель). Чем быстрее и проще владельцу актива обменять его на деньги, тем выше ликвидность этого актива.
На фондовом рынке ликвидность оценивают по объему торгов и величине спреда. Спред – это разница между максимальной ценой заявок на покупку и минимальной ценой заявок на продажу. Чем больше сделок и меньше разница, тем выше ликвидность.
