Любая иностранная денежная единица имеет валютный курс – цену, выраженную в национальной валюте страны.

Теория паритета покупательной способности:

цена товара в одной стране должна соответствовать цене на такой же товар в другой стране, пересчитанный по текущему курсу. Так, при недооценке, допустим, иены, покупательная способность доллара за рубежом выше. С оттоком долларов за рубеж происходит падение цен на товары внутри страны и рост цен за рубежом с одновременным ростом спроса на товары внутри страны, который должен привести к росту цен внутри страны либо к росту курса иностранной валюты. Это будет происходить до тех пор, пока обе валюты не достигнут определенной пропорции.

Формула паритета ПС: Р (m) = SP (n), где Р (m) – цена на товар А внутри страны; S – курс спот, Р (n) – цена на товар А за рубежом. Следовательно, валютный курс определяется относительной стоимостью денег двух стран, которая зависит от уровня цен, а последний – от количества денег в обращении.

В количественной теории денег (MV = PY) валютный курс отражает равновесное состояние. Факторы, влияющие на валютный курс:

1) структурные: показатели экономического роста; • состояние платежного баланса (дефицит баланса по текущим операциям, рост внешней задолженности страны, снижение курса национальной валюты); • рост денежной массы на внутреннем рынке; • уровень инфляции и инфляционные ожидания (рост денежной массы, рост цен, рост импорта, рост спроса на валюту, падение курса валюты); 2) конъюнктурные (спекулятивные операции на валютных рынках, степень развития других секторов мирового финансового рынка (рынка ценных бумаг).

Современный этап в развитии европейской интеграции имеет следующие особенности:

1) создание в рамках ЕС единого внутреннего рынка, превосходящего по своим масштабам рынки любых других развитых секторов мировой экономики;

2) формирование в рамках ЕС валютного и экономического союза с единой валютой и Центральным банком;

3) превращение региона в мощный технологический и научно-технический центр мирового хозяйства на основе реализации ряда многосторонних мероприятий в рамках концепции «технологическая Европа»;

4) достижение странами – участницами ЕС высокой степени политической общности в рамках созданного ими политического союза с совместной внешней политикой и политикой в сфере безопасности и обороны;

5) расширение численного состава ЕС за счет новых стран-участниц и интеграция их хозяйств в европейскую экономическую систему.

Создание Единого внутреннего рынка (ЕВР). Главная задача европейской интеграции – повышение конкурентоспособности европейской продукции. Для этого – снижение издержек производства за счет эффекта масштаба путем создания «пространства без внутренних границ, на котором обеспечивается свободное движение товаров, капиталов, услуг и гражданских лиц» (определение ЕВР согласно ЕЕА).

EBP обеспечит в наукоемких отраслях (аэрокосмическая промышленность, робототехника) снижение производственных затрат в среднем на 6 %, что должно привести в среднесрочной перспективе к увеличению ВНП, а также темпов роста до 4 %.

Нормативная база создания Единого внутреннего рынка. Еще ст. 8 Римского договора 1957 г. предусматривала создание Общего рынка к 1969 г. Однако договор предусматривал лишь более свободное перемещение факторов производства через границу. Концепция ЕВР подразумевает по существу ликвидацию границ.

1985 г. – «Белая книга» – план создания ЕВР (370 млн человек, 15 стран) – 300 положений; устранение физических (границы) и технических (стандарты, документация) барьеров на пути движения товаров, услуг и факторов производства, единообразное регулирование налогов. «Белая книга» намечает очередность устранения различных барьеров.

Единый Европейский акт был подписан 12 государствами в 1986 г. и вступил в силу 1 июля 1987 г. Впервые вносились масштабные изменения в договоры об образовании Европейских Сообществ. Дебаты шли три года, в некоторых странах (Дания, Ирландия) понадобились референдумы.

Содержание ЕЕА. Общие положения. Соединение экономического и политического сотрудничества. Долгосрочная цель – создание Европейского Союза. Изменения к Договорам о создании Европейских Сообществ. Новая система принятия решений. Ставится задача создания единого внутреннего рынка (ЕВР) к концу 1992 г. Активизация валютного сотрудничества и усиление координации экономической политики. Специально оговаривается намерение форсировать научно-техническое сотрудничество.

В сферу компетенции Европейских Сообществ включаются вопросы по защите окружающей среды.

Сотрудничество в области внешней политики. Задача выработки и проведения общей ВП. Координация подходов к экономической и политической безопасности. Общие положения о применении статей ЕЕА.

Ход формирования ЕВР:

1988 г – Соглашение о безусловной либерализации рынка ценных бумаг, валютных, финансовых и банковских операций, в том числе ктретьим странам.

1990 г. – либерализация цен в ЕС.

1993 г – объявление о создании ЕВР (план Жака Делора – с 1988 г.), полностью завершена подготовка плана Делора. Основные положения плана Делора:

1) создание единого рынка со свободной конкуренцией;

2) структурное выравнивание отсталых зон и регионов;

3) координация экономической, бюджетной и налоговой политики (для сдерживания инфляции и стабилизации экономического роста);

4) создание европейского валютного института;

5) проведение единой валютной политики.

Этот план был положен в основу Маастрихтских соглашений.

Проблемы, связанные с формированием ЕВР:

1. Стадия слабого экономического роста в момент создания ЕВР (около 2 %). Открытые вопросы:

единообразие стандартов и норм (принцип эквивалентности, специальные органы по разработке стандартов, признание сертификатов);

согласование НДС и потребительских налогов (иначе – феномен «серого импорта» – покупка в одних странах с целью продать в других с измененной маркировкой);

проблема единообразия цен.

2. Дополнительные проблемы: определение страны происхождения товаров сельского хозяйства; • национальный контроль продукции двойного назначения; • вывоз национального культурного достояния; • единые нормы статистической отчетности; • сохранение государственной монополии на транспорт.

Период 1974–1981 гг.: внешний долг (ВД) начал быстро расти с середины 1970-х гг. Широкомасштабный поток кредитов развивающимся странам.

Причины роста задолженности:

1. Избыток ссудного капитала, рост цен на нефть привел к тому, что у экспортеров нефти появились свободные средства.

2. Проведение инфляционной денежно-кредитной политики в развитых странах (инфляцию после нефтяного шока предпочли безработице), что также вело к наращиванию резервов в банках.

3. Неопределенность инвестиционной ситуации в развитых странах – банки стремились найти заемщиков в развивающихся странах, которые как раз были заинтересованы в получении новых средств.

4. Сопротивление развивающихся стран прямым частным инвестициям. PC наращивали приток внешних финансовых ресурсов в форме ссудного капитала. Доминирующей формой стали частные кредиты как частным, так и государственным заемщикам.

5. «Эффект толпы» – конкурентная борьба крупных западных частных банков за предоставление все новых кредитов заемщикам из развивающихся стран.

Кризис доверия 1982 г. Пик проблемы внешнего долга – 1982 г. Кредиторы, приостановившие новое кредитование, в массовом порядке и вне очереди требовали возврата долгов. Правительства 38 стран не смогли выдержать согласованные после 1975 г. графики выплат по долгам, большинство из них нарушило эти графики в 1983 и 1984 гг. К середине 1982 г. сумма «ненадежных» зарубежных кредитов, предоставленных девятью крупнейшими банками США, превзошла величину их собственного оплаченного капитала. МВФ вынужден был признать, что особых успехов рыночные реформы в развивающихся странах не принесли. В результате возник феномен «долговой дипломатии».