Рентабельность текущих активов отражает эффективность использования текущих активов предприятия, показывая, какую прибыль получает предприятие с каждого рубля, вложенного в текущие активы предприятия, и определяется по формуле

Р_акт = П_ч х 100/ А_тек , (11)

где Р_акт – рентабельность текущих активов, %; А_тек – средняя величина текущих активов предприятия, рассчитанная по данным баланса, тыс. руб.

Рентабельность средств(источников) предприятия характеризует эффективность использования собственного капитала и инвестированных заемных средств.

Рентабельность собственного капитала характеризует прибыль, получаемую предприятием с каждого рубля собственного капитала, и определяется по формуле

Р_{кап. соб} = П_расп ×100/ К_соб ,(12)

где Р_{кап соб} ^— рентабельность собственного капитала; К_соб – средняя величина источников собственных средств предприятия, рассчитанная по данным I раздела пассива баланса, тыс. руб.

Рентабельность инвестированных заемных средств (Р_{заем с}) можно определить методом разниц:

Р_{заем. с} = Р_кап – Р_{кап.соб}, (13)

Рентабельность инвестиций (Р_кинв) характеризует эффективность инвестирования собственного капитала и долгосрочных заемных средств:

Р_{к. инв} = П_б × 100/ К_долг , (14)

где П_б – прибыль балансовая, тыс. руб.; К_долг – долгосрочные кредиты и займы по данным баланса, тыс. руб.

Состав и размещение имущества предприятия в стоимостном выражении и источников его образования на отчетную дату характеризуют имущественное и финансовое состояние предприятия. Под финансовым состоянием следует понимать также способность предприятия финансировать свою деятельность, т. е. обеспеченность предприятия финансовыми ресурсами, необходимыми для нормальной работы, целесообразность их размещения и эффективность использования, финансовые взаимоотношения с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособность и финансовую устойчивость.

Финансовое состояние предприятия может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным и полностью зависит от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы выполняются и перевыполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия, и наоборот, в результате недовыполнения плана производства и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и массы прибыли, что приводит к ухудшению финансового состояния предприятия и его платежеспособности. Поэтому финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективного его использования. Главная цель финансовой деятельности – решить, где, когда и как использовать финансовые ресурсы для эффективного развития производства и получения максимума прибыли. Главная цель анализа – своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности.

Финансовое состояние предприятия во многом зависит от того, какие средства оно имеет в своем распоряжении и куда они вложены. По степени принадлежности используемый капитал разделяется на собственный (раздел IV пассива) и заемный (разделы V и VI пассива); по продолжительности использования – на долгосрочный постоянный (перманентный) (IV и V разделы пассива) и краткосрочный (раздел VI пассива).

Необходимость наличия собственного капитала обусловлена требованиями самофинансирования предприятий; он является основой самостоятельности и независимости предприятий. Однако финансирование деятельности предприятия только за счет собственных средств не всегда выгодно для него, особенно если производство носит сезонный характер – тогда в отдельные периоды будут накапливаться большие средства на счетах в банке, а в другие периоды их будет недоставать. Кроме того, если цены на финансовые ресурсы невысоки, а предприятие может обеспечить более высокий уровень отдачи на вложенный капитал, чем платит за кредитные ресурсы, то, привлекая заемные средства, оно может повысить рентабельность собственного (акционерного) капитала.

В то же время если средства предприятия созданы в основном за счет краткосрочных обязательств, то его финансовое положение будет неустойчивым, так как с капиталами краткосрочного использования необходима постоянная оперативная работа: контроль за своевременным их возвратом и привлечение в оборот на непродолжительное время других капиталов.

Следовательно, от степени оптимальности соотношения собственного и заемного капитала во многом зависит финансовое положение предприятия. Выработка правильной финансовой стратегии поможет многим предприятиям повысить эффективность своей деятельности.

В связи с этим важными показателями, которые характеризуют финансовую (рыночную) устойчивость предприятия, являются: коэффициент финансовой автономности (независимости) или удельный вес собственного капитала в общей сумме капитала; коэффициент финансовой зависимости (доля заемного капитала); плечо финансового рычага, или коэффициент финансового риска (отношение заемного капитала к собственному).

Чем выше уровень первого показателя и ниже уровень второго и третьего показателей, тем устойчивее финансовое состояние предприятия.

Сведения, которые приводятся в пассиве баланса, позволяют определить, какие изменения произошли в структуре собственного и заемного капитала, сколько привлечено в оборот предприятия долгосрочных и краткосрочных заемных средств, т. е. пассив показывает, откуда взялись средства, кому обязано за них предприятие.

Оценка изменений, которые произошли в структуре капитала, может быть разной с позиции инвесторов и с позиции предприятия. Для банков и прочих инвесторов более надежной считается ситуация, когда доля собственного капитала у клиента более высокая – это исключает финансовый риск. Предприятия же, как правило, заинтересованы в привлечении заемных средств: получив заемные средства под меньший процент, чем экономическая рентабельность предприятия, можно расширить производство, повысить доходность собственного капитала. В разных отраслях сложились своего рода нормативы соотношений заемных и собственных средств.

Проводя внутренний анализ финансового состояния, необходимо изучить динамику и структуру собственного и заемного капитала, выяснить причины изменения отдельных его слагаемых и дать оценку этим изменениям за отчетный период.

Возрастание доли фонда накопления и нераспределенной прибыли будет свидетельствовать о расширенном воспроизводстве.

Привлечение заемных средств в оборот предприятия является нормальным процессом. Это содействует временному улучшению финансового состояния при условии, что средства не замораживаются на продолжительное время в обороте и своевременно возвращаются. В противном случае может возникнуть просроченная кредиторская задолженность, что приводит к выплате штрафов, санкций и ухудшению финансового положения. Следовательно, разумные размеры привлечения заемного капитала способны улучшить, а чрезмерные – ухудшить финансовое состояние предприятия.

Поэтому в процессе анализа необходимо изучить состав и давность появления кредиторской задолженности, а также причины образования просроченной задолженности поставщикам ресурсов, персоналу предприятия по оплате труда, бюджету, внебюджетным фондам.