Именно такой механизм пытаются использовать новые «рынки предсказаний». По данным исследований, они появились еще в начале 1990-х годов, но широкую известность получили только в 2004 г. благодаря знаменитой книге Джеймса Шуровьески «Мудрость толпы. Почему вместе мы умнее, чем поодиночке, и как коллективный разум влияет на бизнес, экономику, общество и государство»^[54]. Благодаря нескольким программным приложениям и открытым веб-сайтам появились «рынки» предсказаний того, кто, например, получит кинопремию «Оскар» за лучшую женскую роль или кто станет кандидатом в президенты от республиканцев. Примеры существующих рынков предсказаний приводятся в таблице 13.1.

Участники рынка предсказаний покупают или продают акции определенного прогноза, например предположения о том, кто будет кандидатом в президенты в США от республиканцев. Если предсказание сбывается, то держатель акции получает определенную сумму, чаще всего 1 дол. Можно сделать ставку на то, что прогноз осуществится, купив акцию «Да», или на то, что он не реализуется, купив акцию «Нет». То есть вы заработаете, если предсказание окажется верным и у вас будет акция «Да» или если предсказание окажется неверным и у вас на руках окажется акция «Нет». Когда решение о том, реализовался ли прогноз, уже принято и выигрыш выплачен, соответствующая акция выбывает из обращения.

Если у вас 100 акций «Да», вы сделали ставку на то, что кандидатом станет определенный человек и он действительно им станет, то вы заработаете 100 дол. Но при покупке этих акций у вас не было никакой уверенности, что ваш прогноз сбудется. За несколько месяцев до объявления кандидата в президенты акция может стоить всего 5 центов; после объявления кандидата ее стоимость возрастает; когда еще один претендент решит баллотироваться в президенты, курс акции несколько уменьшается, а потом подскакивает всякий раз, когда кто-нибудь из кандидатов выбывает из борьбы. Заработать деньги вы можете, просто сохранив акции до самого конца или же продав их в любой момент, когда вам покажется, что рынок их переоценивает.

Но участники рынков предсказаний прогнозируют не только результат выборов, лауреатов премии «Оскар» или нового Американского идола^[55]. Они могут составить прогноз по любому интересующему вас вопросу, например объединятся ли две конкурирующие компании, какими будут продажи нового продукта, чем закончится какое-нибудь важное судебное разбирательство или даже останется ли данная компания на рынке. На рисунке 13.1 показана цена уже утратившего свою актуальность предсказания «К 2005 г. компания Apple прекратит свое существование», размещенного на веб-сайте Foresight Exchange (www.ideosphere.com). Прекрати компания Apple свое существование как самостоятельное юридическое лицо к 1 января 2005 г., каждая акция «Да» принесла бы своему владельцу один доллар. Точный смысл прогноза (то есть способ определения, перешла ли компания к другому владельцу, объединилась ли с другой фирмой, была ли реструктурирована в ходе банкротства и т. д.) разъясняется в подробном описании, а также в комментариях судьи — того человека, кому предстояло решить, реализовался ли прогноз. Как мы теперь знаем, Apple отнюдь не ушла с рынка и все обладатели акций «Да» обнаружили, что их акции обесценились. Но люди, которые сделали ставку против этого предсказания, купив акции «Нет», заработали по доллару на каждую акцию. Курс такой акции, как и любой другой ценной бумаги, в разные периоды времени отражал появлявшиеся на рынке новости (график показывает некоторые ключевые события истории Apple, произошедшие до того, как прогноз утратил свою актуальность). Однако, в отличие от курсов других акций, цена акций «Да» легко определялась на основе вероятности того, что компания уйдет с рынка. В январе 1999 г. одна акция «Да» стоила около 30 центов, что означало: по мнению рынка, существовала 30-процентная вероятность ухода Apple с рынка до 1 января 2005 г. В 2004 г. цена одной акции «Да» упала ниже 5 центов, поскольку уже было очевидно, что в начале следующего года Apple все еще останется в бизнесе.

Что интересно в рынках предсказаний, так это связь курсов акций с вероятностью правильности прогноза. Если проанализировать большое число уже утративших актуальность предсказаний, легко понять, насколько эффективно работают такие рынки. Чтобы определить, точно ли рассчитывается вероятность, мы, как и калиброванные эксперты, должны сравнить множество сделанных когда-то прогнозов с тем, что произошло на самом деле. Если метод расчета вероятности хорош, то когда он говорит, что вероятность каждого события из группы — 80 %, именно 80 % из них должны наступить. Аналогично из всех предсказаний, которые продаются по 40 центов, сбыться должны, в конечном счете, около 40 %. Рисунок 13.2 показывает, как это правило соблюдается на TradeSports, NewsFutures и Foresight Exchange.

Этот график показывает цены на сайтах TradeSports и NewsFutures для одной и той же серии из 208 игр Национальной футбольной лиги США (National Football League, NFL), приведенные в исследовании, опубликованном в журнале «Electronic Markets»^[56]. Я наложил на эти данные результаты собственного анализа 353 прогнозов Foresight Exchange, отобранных из всех (а не только футбольных) источников, причем только тех, но которым было заключено много сделок.

Мы видим, что с ростом цены растет и вероятность наступления данного события. TradeSports, сайт игры на реальные деньги, — пример хорошей калибровки (вероятность события очень близка к цене соответствующей акции). NewsFutures — пример почти такой же хорошей калибровки, хотя используются не настоящие, а виртуальные деньги (лучшим игрокам разрешается покупать на свои «деньги» такие призы, как iPod).

В этом смысле Foresight Exchange сильно отличается от двух других сайтов. На этой электронной бирже в ходу только виртуальные деньги, и возможность купить приз игрокам не предоставляется. Игроки просто получают каждую неделю 50 виртуальных долларов. На эти деньги можно купить только акции прогнозов, а единственное вознаграждение удачливого игрока — репутация хорошего прогнозиста. Возможно, именно поэтому почти все на этом рынке переоценено (цены выше рассчитанных по вероятности наступления данного события). Другая причина — участвовать в качестве прогнозиста на Foresight Exchange может каждый желающий. Большинство предсказаний на этой бирже долгосрочные, многие из них довольно странные и сбываются только 23 % из них. Интересно, что переоценка — явление настолько постоянное для этого сайта, что для получения такой же вероятности, как на TradeSports и NewsFutures, нужно просто умножить рыночный курс на корректирующий коэффициент. Уже по окончании данного исследования TradeSports сделала из своего не имевшего отношения к спорту подразделения самостоятельную компанию, получившую название Intrade (www.intrade.com).

Некоторые компании, такие как General Electric (GE) и Dow Chemical, начинают присматриваться к рынкам предсказаний как к полезному инструменту оценки вероятности наступления в будущем определенных событий. Например, GE уже использовала их для оценки вероятности получения прибыли сотрудниками от внедрения предложенных ими нововведений. Рынки предсказаний можно применять и для определения пороговых значений. Если новый продукт — хорошее вложение средств только при условии, что выручка в первый же год составит 25 млн дол., то компания может сделать прогноз: доходы от продаж продукта X в первые 12 месяцев после выхода на рынок достигнут 25 млн дол.