Дэвид Браун,

Санта-Барбара

Кассандра Бентли,

Феникс

Какова ваша инвестиционная стратегия? Как вы выбираете акции для инвестирования? Следуете ли вы совету приятеля, а может, слушаете биржевых гуру с канала NBC? Когда вы находите акцию себе по вкусу, как вы принимаете решение о времени покупки? И что еще важнее – как вы принимаете решение о моменте продажи? Может, вы продаете акцию, когда она принесла вам быструю 20 %-ную прибыль? Покупаете ли вы акцию, если она подешевела на 50 %? (Если она заинтересовала вас при цене в 20 долл., то по 10 долл. она будет еще более привлекательной, не так ли?) Сколько разных ценных бумаг вы держите в своем портфеле одновременно? Какой процент портфеля составляют денежные средства? Когда этот процент изменяется?

Ответы на все эти вопросы и составляют вашу личную стратегию инвестирования.

Стратегия – это, в сущности, план достижения цели. Ни один тренер футбольной команды не выведет ее на следующий матч, не имея стратегии. Стратегию разрабатывает полководец, чтобы выиграть войну. А разве можно начинать бизнес, не имея в запасе нескольких стратегий? Самое малое, что вам понадобится, – отдельные стратегии финансирования бизнеса, разработки новой продукции и ее вывода на рынок.

Решение заняться инвестированием, как одно из важнейших в нашей жизни, определенно требует разработки стратегии. Во-первых, нам потребуется стратегия выбора инструментов для вложения средств. Во-вторых, необходима стратегия входа в бумаги и стратегия выхода из них (следовательно, мы должны знать, когда покупать и, что еще важнее, когда продавать акции). Наконец, нужна стратегия управления портфелем, позволяющая определить, какую его долю составят ценные бумаги, а какую – денежные средства, сколько акций или паев фондов в него включить и какова должна быть степень его диверсификации по отраслям и секторам.

Зачем нам нужны все эти стратегии? Затем, что инвестиции не имеют ничего общего с интуицией, а как раз наоборот! Например, интуиция говорит нам оставаться вне медвежьего рынка. Но если все настроены продавать бумаги, то вам стоит покупать их. Почему? Да потому, что если рынок уже опустился до своих минимумов, то все желавшие выйти из него уже сделали это. Соответственно, вскоре можно ожидать разворота тренда (хотя все это и идет вразрез с доводами интуиции). То же самое происходит и с активным бычьим рынком. Если даже парень, который моет вам машину, постоянно говорит о дей-трейдинге как о легком дополнительном заработке (что и происходило на пике интернет-лихорадки) – самое время подумать о продаже. Когда все вокруг день за днем успешно зарабатывают на биржевых операциях, то и вам, конечно же, захочется попробовать. Но когда на рынке начинают играть все, кто может, то вряд ли появятся новые рыночные стимулы для дальнейшего роста, а наиболее разумные инвесторы к этому моменту уже давно вывели свои деньги.

Безусловно, бывает очень непросто определить момент, когда медвежий рынок готов двинуться вверх, а бычий уже находится на грани падения. А поскольку все это идет вразрез с голосом интуиции, никогда не полагайтесь на него, занимаясь инвестированием. И конечно же, не идите на поводу у собственных эмоций, ведь для инвестора это враг номер один, причем одинаково опасна как боязнь убытков, так и жажда сверхдоходов. Учитывая тот факт, что все мы весьма эмоциональны, успеха в инвестировании вряд ли добьется тот, кто не имеет стратегии, позволяющей противостоять эмоциям, а также необходимых инструментов для ее воплощения в жизнь.

Стратегия инвестирования вознаградит вас высокими доходами. Мы верим (и доказали это в своих работах), что тот, кто применяет систематизированную стратегию и дисциплинированно ей следует, может более чем вдвое увеличить доход по сравнению с теми, кто вкладывает средства случайным образом. А двойной доход может оказать весьма интересное, просто магическое воздействие на ваш капитал. Например, если вы изначально инвестировали, скажем, 10 000 долл. под 5 % годовых, удвоения средств придется ждать 15 лет или более. Но если вы сможете удвоить доход, вместо 5 % получив 10 %, то за те же 15 лет капитал увеличится вчетверо. А если этот 10 %-ный доход еще раз удвоится (до 20 %), сумма ваших первоначальных инвестиций возрастет почти в 16 раз за 15 лет и почти в 40 раз за 20 лет (рис. I.1).

Как видите, каждый пункт, который вы добавите к доходу, принесет вам доход намного больше одного пункта. В связи с тем, что эти дополнительные пункты обладают такой силой, имеет смысл потратить время на выбор стиля инвестирования, который сработает именно у вас. В противном случае довольно трудно будет противостоять движущим вами инстинктам каждый раз при принятии инвестиционных решений. Стоит иметь стратегию входа в бумаги и стратегию выхода из них, поскольку временны́е стратегии помогут увеличить доход за счет правильного выбора момента. Не забудьте о стратегии управления портфелем – с ней вы сможете прогнозировать ситуацию и действовать на упреждение, что благоприятно скажется на размере ваших доходов. Разработка и применение таких стратегий значительно улучшит результаты вашей деятельности на рынке. Это не так сложно и не потребует много времени, а все ваши усилия и затраты вернутся к вам сторицей.

РИС. I.1

При годовой доходности в 20 % за 20 лет капитал в 10 000 долл. вырастет до 383 376 долл.

Как вырастет капитал в 10 000 долл. за 20 лет при доходности в 5, 10 и 20 % годовых

Если у вас уже есть действенная стратегия выбора акций; если вы получаете максимально возможный доход, покупая и продавая ценные бумаги; если вы довольны доходностью своего портфеля, значит, можете закрыть эту книгу прямо сейчас. От добра добра не ищут. Но если вы выбираете акции случайным образом по воле минутного импульса; если вы покупаете и продаете ценные бумаги, повинуясь скорее эмоциям, нежели доводам рассудка; если ваши успехи на фондовом рынке далеки от идеала – тогда вам, судя по всему, требуется стратегия инвестирования. Цель этой книги как раз и заключается в том, чтобы ввести вас в мир многочисленных стратегий, систем и стилей. Эти знания помогут вам решить, что лучше всего подходит именно вам, ведь личностные особенности определяют (или должны определять) специфику вашего вхождения в рынок.

Вхождение в рынок сродни ведению войны. Будете ли вы действовать, как вождь гуннов Аттила или как Колин Пауэлл, зависит от вашей индивидуальности. Прислушайтесь к себе, и вы поймете, какой стиль инвестирования вам ближе: инвестирование в рост, стоимость, импульсное инвестирование или инвестирование на основе технического анализа. Основанная на вашем стиле стратегия инвестирования – это и есть «генеральный план, позволяющий разумно вести войну и одержать победу». Такая стратегия включает в себя множество малых стратегий, техник и методик выбора, покупки, продажи и управления акциями. Как генерал, планирующий в рамках генеральной стратегии боевые действия тактического масштаба, вы можете использовать компьютерные системы или методы для реализации своей стратегии (например, маркет-тайминг для входа и выхода из бумаг). Генерал, умеющий побеждать на поле боя, как и инвестор, умеющий побеждать на рынке, обязательно придерживается своих стратегий вне зависимости от общественного мнения или собственных противоречивых эмоций.

Ключ к выбору стратегии или системы, которую вы сможете постоянно использовать, несмотря на действия окружающей вас толпы, – это ее привязка к вашему стилю инвестирования и, соответственно, привязка стиля инвестирования к особенностям вашей личности. В своих книгах, посвященных великим трейдерам, получавшим сверхдоходы, Джек Швагер писал, что каждый из «магов рынка» (как он их называл) имел собственную уникальную стратегию или систему. Но что действительно возвышало победителей над толпой, так это их способность следовать избранным стратегиям с воистину религиозным фанатизмом даже тогда, когда ситуация на рынке становилась далека от идеальной или все, казалось, было против них. Подобное возможно лишь в том случае, если вы действуете с учетом вашей индивидуальности. Конечно, приспосабливаться к меняющимся рыночным условиям необходимо. Но если у вас есть система или стратегия, соответствующая особенностям вашей личности, вы сможете принимать решения осознанно, а не идя на поводу у эмоций.