Во-первых, для акционерных банков действует правило, по которому претензиям вкладчиков придается абсолютный приоритет перед имущественными правами акционеров, и согласно этому правилу вкладчики по их требованию должны полностью получить свои депозиты обратно, даже если их придется выплачивать за счет средств акционеров (внесенных в капитал банка).
А поскольку акционерами банков бывают, как правило, особенно влиятельные лица и крупнейшие компании, то они, разумеется, постараются сделать все возможное и невозможное, чтобы не допустить такой ситуации. При этом следует учитывать, что в каждой стране крах крупного банка приравнивается к национальной катастрофе, и всегда можно рассчитывать, что власти окажут банку (даже полностью частному), попавшему в трудную ситуацию, свою помощь и поддержку в той или иной форме.
Во-вторых, во многих странах банковские депозиты населения обязательно страхуются государством (в США, например, такой страховкой обеспечиваются все депозиты, не превышающие 100 тыс. долл.), и, таким образом, в случае краха банка вкладчикам гарантируется возврат их депозитов непосредственно из средств государства.
В России, как видим, эти условия не выполняются (хотя страхование вкладов и введено, оно покрывает пока только вклады до 700 тыс.руб.), власти откровенно пренебрегают своими возможностями в сфере регулирования деятельности частных банков, и на деле российский банк так же легко обманывает своих вкладчиков, как любой мошенник из темной подворотни.
В целом, с точки зрения надежности банковские депозиты вполне могут конкурировать с государственными долговыми обязательствами, а если сравнивать ситуацию в разных странах, то банковские депозиты в «благополучных» странах однозначно надежнее государственных ценных бумаг стран с «плохой» репутацией.
Ликвидность банковских депозитов в принципе имеет ограниченный характер и зависит от срочности и других условий депозитного договора. Как правило, если вы не желаете потерять повышенный процент, выплачиваемый по срочным депозитам, вы должны заранее (за месяц или более) извещать банк о намерении изъять деньги.
Вместе с тем крупные банки обычно предоставляют возможность своим вкладчикам получать текущие ссуды под залог депозита («на расчетные цели») или непосредственно расплачиваться депозитами. Некоторые банки принимают вклады в обмен на «депозитный сертификат», который является ценной бумагой на предъявителя и как таковой может широко использоваться в платежном обороте, не затрагивая условий первоначального договора вкладчика с банком.
Таким образом, и по ликвидности банковские депозиты в лучших их вариантах практически не уступают государственным ценным бумагам.
Напоминаем также, что, внося деньги на депозит в банк, клиент формально заключает с ним депозитный договор (даже если такой формальной бумаги он и не подписывает), все важнейшие элементы которого столь жестко закреплены законодательством и банковской практикой, что защита в суде вытекающих из него прав вкладчика никаких проблем не создает (в отличие от судебных тяжб с государством).
Однако мы должны и предостеречь читателя: все вышеуказанные преимущества банковского депозита никак не могут компенсировать слабости непосредственно денежной единицы, в которой этот депозит выражен (депозиты с золотой или другой товарной оговоркой практически не применяются).
Кроме того, в полной своей мере все эти преимущества действительны вовсе не для всех видов депозитов и не для любых кредитных учреждений. Кредитным учреждением, принимающим депозит, должен быть обязательно банк, причем банк, имеющий акционерную форму, и банк, входящий в систему обязательного страхования депозитов. Депозит должен быть внесен также обязательно от имени гражданина, а не юридического лица или компании. Вне этих условий перечисленные нами преимущества не действуют. У других форм депозитов могут быть, конечно, свои выгоды, но сейчас мы их пока не будем рассматривать.
Долговые обязательства частных компаний
Любая частная компания вправе привлекать деньги под выпуск своих долговых обязательств. Однако большинству компаний если и удается занимать таким образом деньги, то только в порядке непосредственной договоренности с кредитором. На финансовом рынке обращаются исключительно долговые обязательства крупнейших акционерных компаний и банков, акции которых котируются на фондовой бирже. Только такие долговые обязательства могут служить объектом инвестирования, и именно потому, что их эмитенты являются акционерными компаниями, и их акции допущены к котировке на фондовой бирже (т. Е. их финансовое состояние регулярно подвергается двойному контролю – со стороны независимых ревизоров-аудиторов и со стороны экспертов-аналитиков фондовой биржи).
Надежность долговых обязательств частных компаний целиком определяется надежностью их эмитентов (или лиц, гарантирующих эти обязательства). Такая надежность не обязательно всегда остается столь же высокой, какой она была в период первоначальной эмиссии долговых обязательств (без этого условия их просто не принял бы рынок), поэтому инвестор, приобретя эти долговые обязательства, должен постоянно следить за финансовым состоянием эмитента.
Наилучший показатель, который инвесторы никогда не должны упускать из внимания, – это курс акций эмитента на фондовой бирже. Это вовсе не означает, что инвестор обязан немедленно продавать приобретенные им долговые обязательства при первом же колебании вниз курса акций выпустившей их компании. Фондовый рынок, как известно, подвержен воздействию самых разных обстоятельств, в том числе и слухов, поэтому на нем далеко не всякое изменение курсов имеет долговременный и устойчивый характер.
Тем не менее инвестор должен отмечать и анализировать каждое движение курса, привлекать, в случае необходимости, другие источники информации и всегда быть готовым к оперативному принятию решений, если он не хочет рисковать потерей дохода или даже непосредственно вложенного капитала (что может произойти в случае неожиданного банкротства компании-эмитента).
Вместе с тем следует отметить, что в последнее время на рынке появились и рисковые долговые обязательства, которые выпускают компании, не допущенные к котировке своих акций на фондовой бирже, при посредничестве некоторых брокерских фирм или банков. Такие обязательства обращаются исключительно на внебиржевом рынке, и их на жаргоне называют иногда «мусорными», что вовсе не обязательно означает их низкую надежность. Напротив, многие из них вполне исправно погашаются эмитентами по истечении срока их действия, а некоторые приносят доходы, существенно превышающие уровень, обеспечиваемый на «официальном» фондовом рынке.
Тем не менее вложения в такие долговые обязательства справедливо считаются особенно рисковыми, и их можно рекомендовать только как объект для краткосрочных спекулятивных операций.
Долговые обязательства частных компаний могут иметь форму облигаций (долгосрочные и среднесрочные обязательства), векселей (краткосрочные обязательства) или обычных долговых расписок. На фондовом рынке обращаются только облигации и оборотные векселя, причем в каждом случае поддерживаемые или обеспеченные (для векселей) каким-то определенным банком (или банками]. Кстати, название банка также служит одним из индикаторов при оценке надежности выброшенных на рынок долговых обязательств. Крупнейшие и наиболее известные банки, как правило, особо дорожат своей репутацией и избегают ставить свое имя рядом с названием компаний, не представляющихся для них вполне надежными.
По сравнению с государственными долговыми обязательствами обязательства частных компаний имеют свои плюсы и свои минусы. В связи с этим нельзя однозначно утверждать, какие из них более надежны. Государство действительно не может обанкротиться, но оно может задерживать платежи или вообще аннулировать свои обязательства – и тогда судиться с ним очень сложно. Частные компании легко заставить через суд выполнять свои обязательства – но при условии, что они сохраняют свою платежеспособность.
