Хотя в отношении пенсий по старости новая пенсионная система положительно отличается от старой, она также содержит некоторые элементы перераспределения -- как выгодные, так и невыгодные для вкладчиков с низкими доходами. К числу первых относятся дополнительные взносы, исчисляемые в виде процентов к налогооблагаемому доходу. Эти проценты одинаковы для всех, что фактически является перераспределением в пользу лиц с меньшими доходами. К числу вторых относятся постоянные ежемесячные комиссионные, которые установлены в виде одинаковой для всех денежной суммы, что отрицательно сказывается на вкладчиках с низкими доходами.

_3. Пенсии по инвалидности и при потере кормильца _

Пенсии по инвалидности, величина которых равна 70% доходов вкладчиков, и пенсии в случае потери кормильца финансируются за счет отчислений из взносов застрахованных. Для определения размеров этих отчислений страховые компании используют так называемый коэффициент риска, который характеризует вероятность несчастного случая, влекущего за собой инвалидность -- временную или постоянную -- либо смерть застрахованного. В той мере, в какой коэффициент риска отражает реальную частоту возникновения несчастных случаев, совокупная величина выплат инвалидам, вдовам и сиротам соответствует общей величине отчисляемых на эти цели взносов застрахованных. [Правила начислений пенсий инвалидам, вдовам и сиротам следует охарактеризовать как систему коллективной страховки, которая предусматривает, что вклады всех работающих финансируют пенсии тех, кто пострадал при несчастном случае.] Перераспределения средств при этом не происходит. Тем не менее, новой пенсионной системе присущи элементы перераспределения, связанные с двумя аспектами:

+ Законодательством предусмотрено, что на вкладчиков, которые в момент несчастного случая не платят взносов в связи с безработицей, автоматически распространяется страховка от несчастного случая и другие пособия [если, конечно, это произойдет в течение ближайших двенадцати месяцев после потери работы]. Эти средства финансируются, в конечном счете, работающими вкладчиками, что является перераспределением денежных поступлений от работающих к безработным. + Хотя риск несчастного случая различен для разных контингентов страхующихся, ставка страховых выплат одинакова для всех. На практике это означает, что для групп с повышенным риском имеет место компенсация. Другими словами, существует скрытая денежная помощь женщин -мужчинам, более молодых работников -- старшим и работников с малочисленными семьями -- многосемейным. В последнем случае перераспределение возникает за счет того, что хотя сумма страховых взносов и степень риска одинаковы, сумма, которую страховая компания перечисляет на лицевой счет вкладчика, пострадавшего от несчастного случая, тем больше, чем многочисленнее его семья.

Старая система не предусматривала механизма создания специального фонда для финансирования пенсий инвалидам, вдовам и сиротам. Это финансирование осуществлялось за счет перераспределения средств, поступающих от вкладчиков. Поскольку рассматриваемый вид пенсий начислялся в виде процента от доходов вкладчиков (за вычетом отчислений, направляемых на содержание системы), это означало перераспределение в пользу тех, чьи взносы оказывались Недостаточными для начисления пенсии, которая в результате финансировалась всеми остальными.

Перераспределение средств в старой пенсионной системе происходило также из-за того, что в ней существовали различные пенсионные кассы, страховавшие по разным правилам и обслуживавшие разные контингенты застрахованных. В худшем положении оказывались кассы ССС, т. к. их пенсии по инвалидности и другие пособия колебались от 50 до 70% величины доходов. В СКЧС такого же рода пенсии составляли не ниже 70% доходов, а по истечении 20 лет работы -- плюс 2% за каждый дополнительный год стажа (при этом пенсия не могла превышать 100% основной зарплаты). [В ССС застрахованные пользовались правом на пенсии по инвалидности даже в случае частичного увечья. Хотя величина этих пенсий была ниже, ими охватывалось большее число пострадавших.]

_4. Минимальные пенсии _

И в старой, и в новой пенсионных системах предусмотрен установленный законодательством минимальный размер пенсии. Поскольку и там, и там речь идет о выплатах, финансируемых государством, можно сказать, что в обеих системах перераспределение средств существует в тех случаях, когда взносы сами по себе не способны обеспечить пенсию, величина которой была бы равна гарантированному государством минимуму. Тем не менее в новой системе ситуация более наглядна, так как государство выплачивает только разницу между величиной минимальной пенсии и тем, что сумел накопить вкладчик.

Минимальная пенсия представляет собой особый вид выплат, финансируемых государством (так же, как отчисления на семью, единое семейное пособие, пособие по беременности и родам, пособие по безработице и система социальных пособий, введенная в 1975 г.), и поэтому не зависит от того, какая система пенсионного обеспечения задействована -- на основе индивидуальных накоплений или на основе перераспределения.

_Влияние на занятость _

Поскольку пенсионные взносы выплачиваются из трудовых доходов застрахованных, они представляют собой своего рода налог на труд. Это обложение повышает затраты на рабочую силу, что в конечном счете приводит к снижению уровня занятости.

Следует напомнить, что расходы вкладчиков в старой и новой пенсионных системах различны. При старой системе средняя ставка взноса для финансирования пенсии в период 1970--1980 гг. равнялась примерно 24% величины доходов (имеются в виду ССС и СКЧС), тогда как при новой системе она колеблется в пределах 13,2--13,9% (1990 г.). Это означает, что влияние, оказываемое пенсионными взносами на стоимость рабочей силы -- а следовательно, и на уровень занятости -- при новой системе гораздо меньше.

Правда, данный вывод относится лишь к непосредственному результату применения обеих систем. Наряду с этим процесс накопления капитала в новой системе опосредованно способствует повышению уровня занятости.

_Влияние на накопление капитала _

_1. Общие положения _

Вопрос о том, как влияет пенсионная система на уровень инвестиций в экономику, довольно сложен. С определенной точки зрения пенсионное обеспечение представляет собой вид "принудительных" сбережений, которые снижают величину "добровольных" сбережений, причем их сальдо остается неясным. На этом основании одни считают, что системы пенсионного обеспечения снижают уровень инвестиций, другие -- что повышают.

В этом разделе нам представляется целесообразным не искать ответ на вопрос, влияет ли само по себе существование пенсионной системы на процесс накопления капитала в экономике, а рассмотреть более частную проблему: может ли пенсионная система, введенная в действие в 1981 г., оказывать воздействие на механизм сбережений и инвестиций.

При анализе этого вопроса имеет смысл разграничить последствия, связанные с переходом к новой пенсионной системе, на краткосрочные и долгосрочные.

_2. Краткосрочные последствия (переходный период) _

Краткосрочные последствия перехода к новой системе характеризовались тем, что страховые кассы старой системы перестали получать взносы от тех, кто перешел в новую и чьи взносы начали накапливаться в пенсионном фонде. Иными словами, число застрахованных в старой системе резко сократилось, но число пенсионеров осталось прежним, что привело к значительному дефициту средств, который должен быть восполнен за счет государственного финансирования. Что касается величины совокупных сбережений, то ее динамика может быть разной в зависимости от выбранного механизма финансирования.

Если финансирование бюджетного дефицита, вызванного пенсионной реформой, будет осуществлено посредством продажи государственных долговых обязательств частному сектору, то есть путем увеличения государственного долга, общая величина сбережений в экономике останется неизменной, поскольку увеличение сбережений частного сектора равно уменьшению государственных сбережений. Можно представить себе ситуацию, при которой средства пенсионного фонда полностью вкладываются в покупку долговых обязательств, выпускаемых казной, что означало бы возврат обратно в казну для финансирования пенсий тех же средств, которые были извлечены из нее в результате реформы. [Для того чтобы рост частных сбережений сопровождался равным по величине уменьшением государственных, совершенно необязательно, чтобы вся сумма пенсионного фонда была вложена в государственные долговые бумаги. Эта ситуация является примером, иллюстрирующим крайний случай. Достаточно заметить, что подобное замещение происходит по мере того, как частные сбережения отвлекаются из других каналов.]