Служанка Чулита, влюбленная в Эль Кучильо, помогает бандиту бежать, однако вскоре оба они попадают в руки Зорро. Благородный разбойник ведет их к священнику, объясняя: «У женатого человека нет времени на то, чтобы оставаться грабителем». Зорро заплатил бандиту свой долг чести.

В Барселоне Диего встречает старого друга Мигеля Вегу де ла Серну, назначенного губернатором в колонию Нуэво Арагон на севере Южной Америки. Мигель наивно верит в возможность построения в Новом Свете справедливого общества, а Диего пытается вернуть друга с неба на землю. «Мое оружие — правда», — восклицает Мигель. «Это оружие дурака», — утверждает Диего. Нанятые полковником Уэртой бандиты убивают губернатора, и Диего, наказав негодяев, не в силах спасти друга. Перед смертью Мигель заставляет Диего поклясться: он поедет в Новый Свет и будет управлять провинцией, не проливая крови. Вместе с Диего уезжает немой слуга Мигеля Хоакин.

Нуэво Арагоном правит жестокий полковник Уэрта. Он призывает местных аристократов отдать ему власть, не дожидаясь приезда губернатора, однако тут под именем Мигеля де ла Серны появляется Диего с королевскими грамотами. Вскоре губернатора пытаются отравить, он лишь случайно избегает смерти и просит защиты у полковника. Телохранителем губернатора назначен толстый сержант Гарсиа. Через потайной ход, переодевшись в простую одежду, Диего отправляется в город. На рыночной площади, где монах Франсиско из церкви Святой Троицы призывает народ отправиться к новому губернатору и поведать ему о людских страданиях, Диего понимает: в Нуэво Арагоне царит несправедливость. Он знакомится с темнокожим мальчиком Чико, и тот рассказывает ему о духе черного лисенка Зорро («он сильнее всех, никогда не умирает, он великий боец»), который однажды спасет всех животных. Люди, по мнению Чико, спасения не заслуживают. На глазах Диего солдаты арестовывают брата Франсиско по ложному обвинению в обмане торговца. Судья приговаривает несчастного к наказанию плетьми, но тут появляется Зорро: «Я покажу вам, что означает справедливость». Ударами кнута он разгоняет солдат, оставляя на спине у одного из них знак Z, и вершит правосудие: «И это только начало!»

За благородным разбойником восхищенно наблюдает прекрасная Ортенсиа Пулидо де Ольвидадес, кузина губернатора, семья которой попала в немилость властей. Уэрта появляется в доме Пулидо и грубо требует руки Ортенсии. В тот момент, когда полковник насильно целует девушку, появляется Зорро. Он обезоруживает Уэрту и заставляет наглеца на коленях просить у девушки прощения. «Я могу помочь вам?» — спрашивает Ортенсиа Зорро. «Вы дали мне еще одну причину для того, чтобы жить и сражаться, — отвечает Зорро, целуя сеньорите руку. — Этой помощи достаточно». Девушка дарит Зорро первый поцелуй любви.

Благородный разбойник наказывает жадных и жестоких: под хохот крестьян издевается над сержантом Гарсиа и солдатами на рынке, заставляет богатых прихожан церкви отказаться от драгоценностей, реквизирует бриллианты у тетушки губернатора, отправляющейся в Испанию. Однако и полковник Уэрта затягивает петлю репрессий все туже: крестьян избивают и бросают в тюрьмы за малейшую провинность, сгоняют на непосильные работы в каменоломни.

На бал во дворец губернатора приглашена и семья графа Пулидо. Ортенсиа бросает благородному обществу гневные упреки, однако тут приносят письмо от Зорро: он приговорил губернатора к смертной казни. Полковник Уэрта — как приманку для Зорро — провозит Ортенсию в клетке по городу, а затем бросает девушку за решетку. Зорро освобождает пленницу и прячет ее в доме брата Франсиско. Разъяренный полковник, подозревающий, что губернатор и Зорро — один и тот же человек, врывается в спальню де ла Серны и… обнаруживает его спящим. Губернатор предлагает использовать себя самого в качестве приманки для бандита и вместе с Гарсиа отправляется рыбачить на реку, на берегах которой притаились солдаты. Однако переодетый в костюм Зорро слуга Хоакин вводит полковника в заблуждение. Зорро тем временем якобы берет в плен губернатора и уносится прочь в его карете. Хитростью он освобождает арестованного солдатами брата Франсиско, а затем и пленников каменоломен. Ортенсиа признается разбойнику в любви, но Зорро прощается с милой: его настигают солдаты. Карета срывается с обрыва… Полковник торжествует: губернатор и Зорро мертвы, Уэрта будет править провинцией и женится на Ортенсии.

Уэрта ведет невесту к алтарю, однако во главе восставшей народной толпы на площади появляется брат Франсиско. А на крыше храма — Зорро: «Вы купили молчание богатых, полковник, но страдания бедняков не имеют цены!» Полковник стреляет в монаха. «Убийца!» — скандирует народ. Смерть Франсиско освобождает Зорро от обета, данного Мигелю, и он вызывает Уэрту на схватку: «Легко убивать невинных агнцев, полковник. Посмотрим, сколь вы сильны против волка». Противники вступают в смертельный бой. Готовясь сделать последний выпад, Зорро срывает с себя маску — и полковник узнает в разбойнике губернатора… Уэрта находит смерть от клинка Зорро и падаете крыши губернаторского дворца. «Ура! Ура!» — радуется толпа.

В 1950 году уже очень пожилой Джонстон Маккалли доверил продажу прав на использование образа Зорро на телевидении голливудскому агенту Майклу Гертцу. Гертц, деятельность которого привела в середине восьмидесятых годов к созданию компании «Zorro Productions», вступил в переговоры с несколькими претендентами, однако сколько-нибудь серьезного покупателя ему довольно долго не удавалось найти. Наконец, в 1952 году Зорро приметил Уолт Дисней, планировавший строительство нового парка развлечений, для чего требовались большие средства. Одним из финансовых источников и должна была стать прибыль от масштабного сериала о Зорро. «Walt Disney» арендовала у Гертца права на интерпретацию идей Маккалли. Рассмотрев несколько производственных схем, Дисней остановился на варианте съемок фильма собственными силами компании. Предприниматель поставил привычно высокую для себя планку качества: он хотел, чтобы его сериалы по всем параметрам превосходили продукцию «Republic Pictures» и затмили славу прежних экранизаций «Проклятия Капистрано». Так и случилось: никогда прежде и никто после на протяжении еще почти полувека не создавал подобного эпического полотна о приключениях Зорро. Проект «Walt Disney’s Zorro» — это в общем счете больше сорока часов экранного времени; сотни актеров; огромные по тем временам средства на съемки и рекламу; большая прибыль, успех у зрителей, похвалы критиков.

Зорро был трудной мишенью, но и Дисней не давал себе права на промах. Поиски исполнителя главной роли затянулись, однако со всеми перспективными кандидатами президент компании беседовал лично. Продюсеры перепробовали два десятка человек, прежде чем остановили выбор на сравнительно неизвестном актере Гае Уильямсе. Голливудский анекдот гласит, что Дисней обязал счастливчика тут же заняться отращиванием усов, «не очень длинных, но и не слишком коротких». Уильямс с удовольствием пошел на эту жертву: Дисней согласился выплачивать актеру еженедельный гонорар в две с половиной тысячи долларов, сколько тот и запросил.