Плата за преимущества

Построение торговой системы состоит из последовательных взаимосвязанных решений, каждое из которых имеет свои преимущества, но и требует плату за них. Разработчик системы должен разумно разрабатывать множество альтернативных решений и осторожно взвешивать их достоинства и недостатки. Секрет конечного успеха будет зависеть от вашей способности точно подобрать процедуры, которые дадут желаемые результаты за минимальную цену, одновременно согласуясь с ва­шими персональными предпочтениями, касающимися характеристик системы. На­пример, избежать эффекта "дерганий" можно за счет расширения ваших остано­вок. Однако платой за это будет тот недостаток, что вы будете терпеть большие потери. Умный дизайнер системы попытается преодолеть эту проблему путем под­бора решения, которое будет избегать большинства "дерганий" при минимальном увеличении потерь. Когда дело касается разработки систем, подарков не бывает. Исходите из того, что существует плата или недостаток для каждого преимуще­ства, и проведите анализ для точного определения размера этой платы, а потом решайте стоит ли оно того. Определите проблему, затем решайте ее

Для достижения успеха в качестве создателей систем, нам необходимо овла­деть двумя составляющими их построения: точным определением проблем на каж­дом этапе и подбором наиболее подходящего решения из множества доступных. Так как существует множество решений для каждой проблемы, мы должны подо­брать вариант, наиболее удобный с точки зрения личных предпочтений, целей сис­темы и платы за это решение. Существует очень немного работоспособных реше­ний, требующих за себя приемлемую цену. Как мы подчеркивали, в первую очередь надо определить проблему.

Далее следует список основных проблем, с которыми должна столкнуться тор­говая система, и некоторые возможные решения. Мы надеемся, что наш упрощен­ный подход шаг за шагом проведет разработчика системы по пути создания при­быльной и работоспособной торговой системы, которой можно следовать и доверять.

Проблема 1: Определение пригодных для торговли рынков

Более сотни различных фьючерсных контрактов предлагается только на аме­риканских товарных биржах, причем новые контракты появляются практически каждый месяц. На наш взгляд, на сегодняшний день у нас слишком много рынков, чтобы следить за ними всеми как следует и эффективно на них торговать. Даже учитывая помощь компьютера, понадобится слишком много времени и торгового капитала для торговли на 30 или 40 рынках, так что попытка рассматривать 100 и более рынков вообще не обсуждается.

Первым шагом в построении практичной торговой системы должно быть ис­следование фьючерсных рынков для получения приемлемого количества контрак­тов. Даже прежде, чем мы начнем беспокоиться о трендах, методах входа и множе­стве прочих элементов нашей торговой системы, мы должны установить некоторые минимальные торговые стандарты таким образом, чтобы отделить рынки, за ко­торыми мы хотим следить. Мы не хотим расходовать наше ценное время и ресур­сы, анализируя рынки, на которых мы не стали бы торговать даже в том случае, если получили бы сигнал от наших лучших индикаторов.

Ликвидность - это ключ

Основным фактором, учитываемым при выборе рынков, должна быть лик­видность. Можем ли мы войти и выйти с рынка быстро и эффективно? Мы не хо­тим себя обрекать на дорогостоящее наполнение заказов или на наблюдение за тем, как цены двигаются в широком диапазоне при малом объеме, особенно если этот объем представляет из себя наши сделки. Мы хотим быть уверены, что имеем дело с рынками, где разброс между ценами спроса и предложения разумен для того ко­личества контрактов, которыми мы собираемся торговать. Мы хотим избегать рын­ков с необычными ценовыми последовательностями, и где большие разрывы явля­ются скорее правилом, чем исключением.

Лучшие меры ликвидности - это объем и открытый интерес. Мы бы предло­жили установить минимальные стандарты, такие как 5000 контрактов дневного объема в контрактном месяце, когда мы хотим торговать, плюс 20000 совокупного открытого интереса (за все контрактные месяцы). Если вы трейдер, предпочитаю­щий крупные объемы, или профессиональный консультант, вы, без сомнения, захо­тите поднять эти минимумы еще выше. Мы предлагаем использовать объем наряду с открытым интересом, потому что часто большой открытый интерес может появ­ляться в результате продолжительных длинных позиций и хеджирования. Из-за своей неактивности этот открытый интерес немного прибавляет к ежедневной лик­видности (Смотрите рис. 1-1). Компьютерные данные, показанные в этой таблице, позволяют легко отследить объем и открытый интерес.

В дополнение к ликвидности нам также нужно рассмотреть другие важные свойства контракта, такие как историческую волатильность и доступность точных фундаментальных и технических данных. Рынки, имеющие в своей истории тренды широкого размаха, были бы предпочтительнее тихих узких рынков с редко выпа­дающей возможностью существенного дохода даже при условии наличия у нас точ­ных данных. Свободный доступ к точным и актуальным фундаментальным и тех­ническим данным является необходимым условием даже тогда, когда мы не используем данные в нашем собственном анализе. Тот факт, что такие данные дос­тупны, привлечет других трейдеров и увеличит ликвидность рынка.

Избегайте новых рынков

Мы бы также предостерегли трейдеров от вступления на новые рынки. Не­смотря на достаточные объемы и открытый интерес, убедитесь и дождитесь, когда любой новый рынок пройдет два или три цикла поставок прежде, чем добавить новый продукт к вашему возможному портфелю. Вы никогда не узнаете, чем вы торгуете и реальную цену этого до тех пор, пока точно не поймете, что может быть поставлено по фьючерсным контрактам. Некоторые из вас могут вспомнить фью­черсные контракты на бриллианты на давно почившей West Coast Commodity Exchange. Существенные проблемы поставки, связанные с качеством бриллиантов, выбросили из бизнеса трейдеров бриллиантовыми фьючерсами и послужили при­чиной краха самой биржи.

Мы не рекомендуем становиться первопроходцами или подопытными морс­кими свинками для новых контрактов, которые регулярно появляются с большой помпой лишь для того, чтобы тихо угаснуть через несколько месяцев. Пусть участники и хеджеры сделают черную работу и заставят контракт пойти. Они имеют законную заинтересованность в прохождении этих контрактов, а также необходи­мый опыт и капитал для торговли ими в инкубационный период. Стандарты лик­видности 5000 дневного объема и 20000 открытого интереса помогут вам избежать практически всех этих подозрительных рынков.

Ликвидность нужно отслеживать

Применение этих стандартов минимального дневного объема и открытого ин­тереса позволит нам отфильтровать из 100 что-то около 20 рынков, что становится приемлемым числом для ежедневного отслеживания. Помните: когда меняются фун­даментальная и техническая ситуации, то цены, объем и открытый интерес устано­вятся соответствующим образом. Объем будет иметь тенденцию увеличиваться на растущих рынках, в то время как бестрендовые и падающие рынки будут терять объем. Не волнуйтесь, что пропустите какое-нибудь значительное движение цены. Заметные движения цен быстро привлекают объем, так что вы включитесь доста­точно рано, если начнет развиваться большой тренд. Это означает, что объем и открытый интерес должны проверяться регулярно, и мы рекомендуем вам пере­сматривать ликвидность всех рынков по меньшей мере раз в месяц. Вы обнаружи­те, что ваш набор рынков будет время от времени меняться в зависимости от того, как объем и открытый интерес увеличиваются или уменьшаются относительно ва­ших минимальных стандартов. А пока эти принципы объема и открытого интереса уберегут вас от множества тихих бестрендовых рынков, тем самым сохранив вам деньги и позволив сконцентрировать ваши технические навыки на рынках с истин­ным потенциалом для больших доходов.