Эта простая и, по общему признанию, довольно экстремальная история иллюстрирует более общую мысль: Даже в условиях совершенной информации вы можете получить глупый результат из-за проблем и ограничений, связанных с принятием решений. Этот риск значительно возрастает в условиях необычной изменчивости контекста и высокой неопределенности. Короче говоря, возникающая сложность может оказаться парализующей.

Это один из критических рисков, с которыми мы сталкиваемся сегодня. Действительно, практически весь анализ, содержащийся в этой книге до сих пор, можно подытожить следующей иллюстрацией.

Представьте, что мир, в котором мы живем, решается на пересечении четырех групп факторов: экономики, политики, политики/геополитики и рынков (рис. 11). Сегодня каждый из них, как отдельный, изменчив. А теперь представьте, насколько неопределенным является пересечение этих четырех факторов!

Возникающая в результате сложность усиливается естественными человеческими наклонностями. Большинство из нас настроены на то, чтобы хорошо функционировать, думая об одном, двух или даже трех из четырех кругов. Лишь немногие из нас чувствуют себя комфортно, работая во всех четырех, не говоря уже об их частом и изменчивом пересечении.

На этом сложность не заканчивается, поскольку она также весьма динамична. На нее также влияют четыре необходимых глобальных перехода, которые, взаимодействуя с четырьмя глобальными экспериментами, в итоге дают весьма необычное распределение потенциальных исходов. 3 Вот это комбинация!

Рисунок 11. Решение для мира, в котором мы живем

Четыре глобальных перехода уже должны быть знакомы читателям этой книги. Они связаны с поворотом:

- От роста, поддерживаемого центральными банками, к подлинному, более инклюзивному росту;

- От центральных банков, обеспечивающих финансовую стабильность и подавляющих волатильность рынков, до экономик, развивающих более прочную структурную стабильность;

- От напряженных отношений между системообразующими странами в мировой экономике - включая Россию и Запад из-за Украины, а также внутри еврозоны - к новым региональным и глобальным договоренностям, которые конструктивно примиряют различные взгляды, согласовывают стимулы и тем самым надолго снижают напряженность; и

- От усугубляющегося трифекта неравенства (доходов, богатства и возможностей) и политической дисфункции до институционального, политического и социального обновления.

С географической точки зрения эти четыре глобальных перехода должны взаимодействовать с четырьмя историческими политическими переходами:

- Китай, где власти преодолевают сложный переход к среднему уровню доходов в рамках впечатляющего процесса развития, длившегося несколько десятилетий;

- Европа, где правительства пытаются завершить необходимые компоненты исторического проекта экономической интеграции, избегая при этом фрагментации и преодолевая последствия "гракцидента", который уже включает в себя экономический коллапс экономики, контроль за движением капитала, закрытые банки и задолженность перед МВФ, одним из немногих в мире привилегированных и старших кредиторов;

- Япония, где правительство премьер-министра Синдзо Абэ, задействовав фискальные стимулы и довольно далеко продвинувшись по пути нетрадиционной монетарной политики, изо всех сил пытается пустить "третью стрелу" структурных реформ, чтобы избежать третьего подряд потерянного десятилетия; и

- Соединенные Штаты, где ФРС ожидает уменьшения политической дисфункции, чтобы другие политические структуры могли использовать свои более подходящие инструменты и встроенные решения для обеспечения надежного экономического восстановления.

Учитывая жизненную важность всего этого, не стоит удивляться тому, что за последние несколько лет так много маловероятных - по сути, немыслимых - исходов стали реальностью. Помня о понятии председателя Бернанке "необычайно неопределенные перспективы", мы действительно наблюдаем распределение возможных исходов, которое переходит от довольно обнадеживающей формы "нормальной колоколообразной" кривой к гораздо менее распространенной и вызывающей большую тревогу бимодальной (то есть распределение вероятностей в форме спины двугорбого верблюда, с двумя более высокими вероятностями исхода, а не с одной посередине - см. Рисунок 12). Это трансформация, которая будет ускоряться со временем, поскольку способность центральных банков сохранять статус-кво становится все более проблематичной.

Рисунок 12. Бимодальное распределение

ГЛАВА 22

. ПРЕВРАЩЕНИЕ ПАРАЛИЗУЮЩЕЙ СЛОЖНОСТИ В ДЕЙСТВЕННУЮ ПРОСТОТУ

"Любой умный дурак может сделать вещи больше, сложнее и жесточе. Чтобы двигаться в противоположном направлении, нужен гений и много мужества".

-ЭРНСТ Ф. ШУМАХЕР

"Когда люди жалуются на вашу сложность, они не помнят, что смеялись над вашей простотой".

-МАЙКЛ БЭССИ ДЖОНСОН

Понятие изменяющегося распределения исходов усугубляет необычную неопределенность, которая и так рискует парализовать принятие решений. По этой причине я призываю вас всегда думать об аналитических механизмах, которые помогают преобразовать потенциально парализующую сложность в действенную простоту. Эта задача - по крайней мере, мне так кажется - очень важна сегодня, учитывая, что глобальная экономика состоит из стольких движущихся частей и что правительства вряд ли в полной мере выполняют свои политические обязанности.

Чтобы проиллюстрировать этот вопрос, давайте на минуту вернемся к событиям, произошедшим сразу после мирового финансового кризиса.

Выходя из кризиса, я и мои бывшие коллеги по PIMCO обнаружили, что концепция "новой нормальности" обладает особой силой, побуждая нас мыслить шире традиционных представлений и исторических взаимосвязей, особенно когда мы пытались разобраться в сильно пошатнувшемся глобальном ландшафте и почти разрушенной банковской системе. Как уже говорилось ранее, этот подход одним из самых первых позволил предположить, что вместо типичного циклического подъема развитые страны мира столкнулись с долгосрочными светскими и структурными проблемами, последствия которых удивят даже самых опытных наблюдателей за мировой экономикой.

Как насчет сегодняшнего дня? Какова простая характеристика?

Я бы предположил, что мировая экономика приближается к трехстороннему перекрестку или, если быть более точным, к тому, что англичане называют Т-образным перекрестком (рис. 13). Дорога, по которой движется экономика в настоящее время, скоро фактически закончится. При этом она уступит место одной из двух совершенно разных, действительно контрастных альтернатив: материально лучшему состоянию мира или материально худшему. Как вы можете себе представить, последствия для вас будут совершенно разными. И для нынешнего, и для будущих поколений действительно важно, чем обернется эта Т-образная развязка. И сегодня просто не хватает информации, чтобы предсказать исход с достаточной уверенностью (то есть с требуемым сочетанием как высокой убежденности, так и высокой обоснованности).

Эта характеристика Т-образного перекрестка уже проявляется в некоторых частях мира, где экономическая/финансовая/политическая/социальная текучесть была особенно развита. Примером может служить Греция. Ее путь "продления и притворства" подходит к концу, заставляя общество - как там, так и в европейских странах-партнерах - столкнуться с двумя очень разными исходами.