Однако с тех пор развивающиеся рынки подорвали их устойчивость. Если использовать другую аналогию, на этот раз из мира автомобилей, то они оказались в неожиданно долгом и ухабистом путешествии, вынуждены преодолевать выбоины, созданные как Западом, так и их собственными действиями, но делают это, используя запасное колесо и проезжая много миль между станциями технического обслуживания.

Согласно исследованиям сотрудников БМР, финансовые подушки безопасности в странах с формирующимся рынком сегодня менее надежны из-за сокращения международных резервов и роста корпоративного долга, значительная часть которого связана с несоответствием валют. 18 Тем временем политики слишком многих стран, похоже, отвлекаются, либо недооценивая стоящие перед ними задачи, либо участвуя в довольно бессмысленных играх с обвинениями.

Помимо снижения устойчивости, слишком многие страны с развивающейся экономикой стали менее гибкими, не сумев перейти к следующим этапам ответственного управления экономикой, которые предполагают проведение большего числа микрореформ - так называемых структурных реформ второго поколения, которые технически сложнее осуществить и которые, как правило, сталкиваются с более сильными корыстными интересами, однако имеют решающее значение для поддержания роста и ускорения процесса развития.

В результате, если в развитых странах не начнется активное восстановление экономики, более низкие показатели роста в странах с формирующимся рынком вряд ли будут исправлены в ближайшее время. При этом, чем более проблематичным будет рост в развивающихся странах, тем сложнее будет восстановление экономики развитых стран. Все это делает мировую экономику менее динамичной и гораздо более уязвимой к ошибкам в политике и рыночным катаклизмам.

ГЛАВА 10

. СНИЖЕНИЕ РИСКА ТОГО, ЧТО БЕЗРАБОТНЫЕ СТАНУТ БЕЗРАБОТНЫМИ

"К сожалению, очень немногие правительства задумываются о безработице среди молодежи, когда разрабатывают свои национальные планы".

-КОФИ АННАН

Проблема 2: Безработица остается слишком высокой в очень многих развитых странах; она все глубже внедряется в структуру экономики этих стран и, следовательно, решить ее будет гораздо сложнее.

Недостаточный рост затрудняет преодоление странами проблем безработицы. Это особенно характерно для некоторых регионов Европы, где высокий уровень безработицы связан с тревожной безработицей среди молодежи (рис. 8).

Во многих странах цифры ужасают. В начале 2015 года Греция все еще боролась с 25-процентным уровнем безработицы, при этом безработица среди молодежи превышала 50 процентов. Чрезмерно высокий уровень безработицы в других странах еврозоны - например, во Франции, Италии и Испании - удерживал средний показатель для населения региона в целом выше 10 процентов, и это несмотря на рекордно низкий уровень безработицы в Германии, крупнейшей экономике региона.

Хотя Соединенные Штаты добились гораздо больших успехов в снижении уровня безработицы, этот процесс оказался необычайно длительным. Экономике потребовалось несколько лет, чтобы набрать обороты, которые в конечном итоге превратили ее в самого динамичного создателя рабочих мест на Западе. При этом сохраняется высокий уровень долгосрочной безработицы, чрезмерная безработица среди молодежи, заметные различия в уровне образования и расовом неравенстве. Трудно переоценить существующие опасности.

(Данные Thomson Reuters)

Рисунок 8. Уровень безработицы среди молодежи в некоторых европейских странах

Помните, что простая демография ежегодно приводит к появлению новых людей в составе рабочей силы. Таким образом, если высокий уровень безработицы среди молодежи сохранится, эта группа молодых людей рискует превратиться из безработных в безработных. Такой переход чреват последствиями и катастрофическими последствиями. Он усиливает угрозу того, что Европа может столкнуться не только с "потерянным десятилетием", но и с еще более тревожной перспективой "потерянного поколения", что, в свою очередь, угрожает не только социальной сплоченности, но и способности демократических государств нормально функционировать.

Начнем с экономических последствий. Безусловно, постоянная высокая безработица оборачивается потерей производственного потенциала, усиливает нагрузку на бюджет и углубляет проблемы недостаточного совокупного спроса. Она создает нагрузку на системы социальной защиты, которые во многих случаях и без того весьма растянуты.

Это не только проблемы сегодняшнего дня. Они касаются и будущего, учитывая неблагоприятную обратную связь между недостаточным ростом и высокой безработицей.

Неадекватный рост значительно затрудняет создание рабочих мест и поддержание хорошей зарплаты для тех, кому посчастливилось быть занятым. Между тем недостаточное создание рабочих мест и заторможенная заработная плата подрывают как фактический, так и потенциальный рост, что еще больше затрудняет рост в будущем. Как отметил заместитель председателя ФРС Стэнли Фишер в своем выступлении в августе 2014 года в Стокгольме на тему "Великая рецессия", вялый рынок труда усиливает опасения по поводу долгосрочного потенциала выпуска экономики - и это даже в условиях сохранения "значительной неопределенности" в отношении баланса между структурными и светскими препятствиями для роста занятости и заработной платы. 1.

Эти экономические проблемы усугубляются финансовыми, геополитическими, политическими и социальными факторами.

Длительная безработица затрудняет преодоление долгового бремени как отдельными людьми, так и обществом в целом - отсюда, в частности, постоянное нависание долгов в некоторых странах Европы и растущее беспокойство по поводу студенческих кредитов в Соединенных Штатах. Вместе с растущим неравенством (см. следующий выпуск) это фактор, который сильно подтачивает социальную целостность и благосостояние общества. Как мы еще обсудим, он также усложняет геополитические и национальные политические ландшафты, порождая отчуждение и подпитывая экстремальные и одноэлементные политические платформы, чья вероятность разрушить общество может оказаться выше, чем потенциал ответственного управления им, по крайней мере, на начальном этапе. Действительно, именно это явление распространяется по всей Европе - будь то победа "Сиризы" в Греции или рост экстремистских партий в Дании, Франции и Испании, и все это создает реальные и непосредственные проблемы для разработки национальной и региональной политики.

ГЛАВА 11

. ТРИФЕКТА НЕРАВЕНСТВА

"Бедность увековечивает бедность, поколение за поколением, воздействуя на мозг".

-МЭДЛИН ОСТРАНДЕР

"Поскольку использование этих новых инструментов может иметь иные последствия, чем обычная денежно-кредитная политика, в частности, в отношении распределения богатства и распределения ресурсов, становится все более важным, чтобы эти последствия были выявлены, взвешены и, при необходимости, смягчены".

-МАРИО ДРАГИ

Выпуск 3: Необычное сочетание циклических, светских и структурных факторов привело к тому, что неравенство в доходах и богатстве стало настолько сильным внутри стран, что теперь оно также подрывает возможности.

Это естественным образом подводит нас к третьему вопросу, или к тому, в какой степени в отдельных странах наблюдается рост того, что я называю трифектом неравенства - неравенства доходов, богатства и возможностей.

Усугубляющееся неравенство - явление не новое. Оно было характерно для ряда стран на протяжении десятилетий, включая Соединенные Штаты. Но в последнее время оно стало намного хуже. Так, согласно данным Организации экономического сотрудничества и развития, "неравенство доходов... является самым высоким за последние полвека": "средний доход 10% самых богатых людей [сейчас] примерно в девять раз превышает доход 10% самых бедных в ОЭСР, по сравнению с семью разами 25 лет назад". 1.