Менеджмент делает дотошные презентации по своим продуктам. Одна из услуг – GeForce Now, предоставляющая удалённый гейминг. Другая Nvidia Drive – разработка ИИ для самоуправляемых машин. Титан заключил партнёрство с Luminar Technologies на поставку систем LiDar, лазерной технологии для сканирования пространства вокруг машины. Ключевым партнёром в автопроме выделяется Daimler, получивший в декабре первую в мире лицензию на самоуправляемое ПО 3-его уровня для машин, когда всего есть 5 уровней самоуправления. Так существует вероятность, что именно ПО и чипы Nvidia позволили лидеру немецкого автопрома обойти Tesla в гонке ИИ.
Nvidia параллельно разрабатывает Омнивселенную, нацеленную изменить коммерческое приложение ПО-решений! Тренд Метавселенной пока связывают с рекламой и видеоиграми. Хуанг ориентирует Омнивселенную на корпоративных клиентов, позволяя симулировать строительство фабрики любой сложности и оценивая целесообразность инвестиций через мульти-сценарный анализ с помощью ИИ. Реальный взгляд в будущее из сегодняшнего дня!
Джим Крамер, известный телеведущий, после экскурсии по штаб-квартире описывал свой опыт как «путешествие во времени». Он много лет руководил инвестиционным фондом, но увиденное так поразило его, что он твёрдо сказал «этот бизнес будет стоить $10 трлн в один день!». Сейчас капитализация держится близ $800 млрд. В офисе компании смогли удивить финансиста с более чем 15-летним опытом – это дорогого стоит! Nvidia давно ушла от видеокарт и у неё яркие перспективы на совершенно ином поприще.
Захват вселенной от Apple
Ещё в 2014-2016 годах Александр Герчик спрашивал: «если будущий рост Apple очевиден, то почему не купить их акции сегодня?». На тот момент капитализация бизнеса была ниже $600 млрд, а в 2021 году она достигла заветных $3 трлн. Дорого ли? Начнём с СЕО, Тима Кука. Было море сравнений со Стивом Джобсом не в его пользу. История же подтверждает, что он один из гениальнейших СЕО нашего времени. Благодаря его руководству актив вырос в цене в 12 раз. Ежегодные дивиденды с $10 до $14 млрд. Объём выкупа акций составил более $486 млрд. Выручка взлетела в 3.5 раза, с $108 до $365 млрд! Люди стали покупать на два iPhone в год больше!
На деле могущество Apple далеко не в телефонах. С 2017 года они заявили стратегию на удвоение выручки от сервисов, так как это высокорентабельный бизнес, где чистая доходность может быть выше 40%, когда на технику предел 25%. Сейчас благодаря широкой линейке сервисов предприятие зарабатывает на росте множества рыночных сегментов. Облачные решения – iCloud. Разработка приложений – AppStore. Видеоигры – Apple Arcade. Стриминг – Apple TV+. Музыка – Apple Music. СМИ – Apple News+. Финансы – Apple Pay/Card. Тренировки – Apple Fitness+. Piper Sandler уже прогнозирует достижение $4 трлн капитализации. Фирма может выйти на рынок здравоохранения, встроив измеритель сахара в Apple Watch. Диабет является одним из самых больших рынков в США, от которого можно взять часть. У бизнеса есть ряд юридических разбирательств из-за проблемы с защитой аккаунтов в облаке, но это не ухудшает финансовые показатели.
Обилие сервисов с рентабельностью выше 30% по чистому доходу, доступные более чем миллиарду людей во всём мире, ещё не должны убеждать в привлекательности актива. Важна культовость бренда. Если в России есть поклонники, имеющие всю линейку техники, то в США это религия. Вирусность продуктов растёт с каждым годом и даже на ошейнике счастливой собаки можно увидеть их лого. Мгновенный iMessage, свободная передача файлов AirDrop, детальное видео FaceTime, отсутствие проводов, а сколь бесценен сбор отпечатков пальцев!
Большой проблемой Windows является необходимость адаптации ОС под разные машины. Это значительно замедляет работу. Apple, имея закрытую систему, делает всё под ключ на едином железе, предоставляя большую производительность на Mac. Разработка чипов серии M1 ещё одно достижение бизнеса. Полупроводники являются самым маржинальным продуктом с наценкой от 20%. Так собственные чипы разом снижают издержки и дают лучший перформанс.
Прогресс не стоит на месте. У Apple всё распланировано на года вперёд. Ключевой продукт, ожидаемый в 2022 – VR-очки. Ценник аналитиками намечается в $750. За 5-летку прогнозируют от $18 до $36 млрд продаж. Возможен также план с заменой всех iPhone в мире на очки. Тем не менее куда более реалистично, что потребитель купит разом и смартфон, и часы, и очки. К 2025 году ожидают Apple Car. Учитывая качественность и завершённость продуктов Apple, можно предвкушать изрядный футуризм в дизайне, а сколько всего можно будет продать внутри авто!
В передовой компании и финансы таковы. Публиковали исследование, что даже при отсутствии роста Титан может 5 лет повышать дивиденды на 15% и делать до $50 млрд байбеков в год. Фирме уже некуда девать деньги, поэтому они их складируют «до лучших времён» с более низкими налогами. История с байбеками неотразима! Почти $500 млрд за 10-летку. Зачем их тратить на акции, если можно построить новый завод или нанять толпу программистов под новый проект? Ответ очевиден. Не было более рентабельного проекта, чем выкуп своих акций для $500 млрд.
Собрать $10 трлн с BlackRock
На американском рынке присутствуют неформальные монополисты, имеющие безразмерную власть для одной компании. В их число входит крупнейший в мире инвестиционный менеджер – BlackRock. По результатам 2021 года Гиганту удалось собрать под управлением более $10 трлн, прибавив за год $1.4 трлн. Для сравнения, можно попробовать создать свой фонд и с трудом привлекать $5 млн от инвесторов, а этой бравой команде профессионалов в день несут по $4 млрд даже по выходным! Зародился Монополист в конце 80-ых. Акции начали торговаться на бирже перед «бумом доткомов» в 99-ом году. Управляется бизнес уже более 30 лет Ларри Финком, с которого начнём разбор компании!
Рассказывая про рынок, часто рекомендуется читать выступления именно Ларри Финка. Они прямолинейны и конкретны; СЕО щедро делится информацией в интервью и при публикациях квартальных результатов. Ещё в 2019 году он заявил о «высоком интересе инвесторов к зелёной энергетике». Многие активы в секторе с того дня выросли более чем на 300%. Это закономерно, так как деньги в управление в США дают под конкретные стратегии. Видя, что 90 из 100 инвесторов принесли по $500 млн с требованием «в зелёную энергетику!», то настроения рынка становятся предельно прозрачными. Не одними выступлениями этот СЕО создал себе имя, но и развивая своё детище. Что в нём?
Если полистать 149-страничную презентацию компании “2021 Investor Day”, то где-то к 75 слайду придёт идея: «BlackRock был лидером 10 лет назад, сейчас у нас всё шикарно, а через 5-летку мир станет нашим». Наиболее известным продуктом компании является огромная плеяда ETF под брендом iShares. В ETF обычно включают от 20 акций, объединённых стилистическим трендом, позволяя снизить риск провала одной отдельной компании. С целью удовлетворения всех потребностей клиентов параллельно ведутся инвестиции в облигации, альтернативные активы и сырьевые рынки. Географически у бизнеса нет границ. Средства инвестируются во все мировые рынки.
Отдельным произведением искусства являются финансовые показатели Гиганта. Дивидендная доходность на уровне 2.8% с темпом роста в 11% на протяжении более чем 10 лет. Отечественную могучую инфляцию не обойдёт, но в качестве консервативной инвестиции – лучший выбор из возможных. Инвестировать консерваторы любят на фактах, и здесь они неотразимы. Более 8 лет выручка растёт каждый год при рентабельности по чистому доходу в 25%. Это идентично тому, что каждый месяц с оклада можно без труда отложить 25% «на чёрный день».
У Монополистов всегда есть власть на рынке. В этом случае она почти безраздельна. Самым сильным ПО-решением является инвестиционная платформа Aladdin, которую используют более чем 150 000 фондов и профессионалов. Она позволяет автоматизировать балансирование инвестиционных портфелей и настраивать риск-менеджмент. Благодаря схожим параметрам риск-менеджмента у множества участников рынка наблюдаются «дни роста/падения», когда все акции в списке идут в одном направлении. Второй аспект могущества заключается в миноритарных долях владения публичными компаниями. С ними бизнес приобретает возможность прямого влияния на корпоративные решения, продвигая свои стратегии развития.
