Прежде всего, чтобы ответить на этот вопрос, давайте условимся о требованиях. По принятому стандарту рецессией называют сокращение производства (минусовые приросты) в течение двух кварталов подряд. И все основные страны в официальных объявлениях о рецессии в своих странах придерживались этого требования. Соответственно, чтобы определить, есть ли положительный тренд, идет ли восстановление экономики, опять-таки надо наблюдать изменения хотя бы в течение двух кварталов.
Попытки делать скоропалительные выводы на основе динамики одного или нескольких месяцев можно, но выводы эти должны быть предположительными. Часто во время кризиса после некоторого улучшения показателей следует более глубокий спад.
Исходя из этих стандартных требований, следует сказать, что по состоянию на сентябрь 2009 г. мы не можем достоверно констатировать восстановление экономики после кризиса ни по развитым странам мира, включая по отдельности все главные страны, ни по странам с переходной экономикой.
Единственными странами, где реально происходит подъем экономики после заминки в экономическом росте в результате кризиса, являются отдельные развивающиеся страны. В Китае во II и III кварталах наблюдается ярко выраженное ускорение экономического роста, и мы вправе говорить о постепенном восстановлении здесь докризисного экономического роста. В Индии такое улучшение относительно невелико, – десятые доли процента, которые вряд ли при таком анализе надо принимать во внимание.
Вместе с тем все, кто предсказывает восстановительный рост и выход из кризиса, разумеется, не прогадают. Месяц, квартал или даже полугодие, раньше или позже, но такое восстановление обязательно будет.
В период кризиса обычно экономика после глубокого падения (скажем, на 11%, как в России) на этом дне не задерживается, в отдельные месяцы или кварталы показывая меньшее снижение (в годовом выражении), например, на 8–10%, а в помесячной или квартальной динамике – фиксируя даже прирост по сравнению с худшим показателем на 1–3% и т. д. И политические деятели, не обученные экономике и желая обрадовать население тем, что дальнейшее падение не происходит, называют этот процесс «копошения на дне» – стабилизацией. Но, увы, стабилизация – это хорошее состояние, которое не может быть в зоне отрицательных или даже нулевых приростов в сравнении с прошлым. Такой процесс надо называть не стабилизацией, а стагнацией или депрессией.
Конечно, со временем стагнация (депрессия) сменится оживлением, экономика восстановится. Ведь кризисы приходят и уходят, а экономика стран остается и развивается, в конечном счете, на благо людей.
Глава II 2009 год – год финансово-экономического и социального кризиса в России
Начало финансово-экономического кризиса в России
Первая волна глобального финансового кризиса обрушилась на Россию в августе-сентябре 2008 г. Испытывая недостаток ликвидности, международные инвесторы, в первую очередь, стали продавать купленные ранее акции на фондовом рынке России и обвалили этот рынок. История в какой-то мере повторяется, и в период кризиса 1998 г. иностранные инвесторы, выводя свои активы из России, в первую очередь стали продавать акции фондового рынка, и в целом цена этих акций снизилась почти в 10 раз. В то время сумма акций, принадлежащих эммитентам фондового рынка России, составляла по максимуму (сентябрь 1997 г.) около 150 млрд долларов, а в результате кризиса 1998 г. сократилась до 20 миллиардов долларов.
10 лет спустя в период финансового кризиса 2008– 2009 гг. изъятие иностранных капиталов из фондового рынка России и уход с этого рынка «коротких» денег, в том числе принадлежащих и иностранным и российским организациям и гражданам, привел к обвалу наших двух главных индексов фондового рынка – ММВБ и РТС. Достигнув максимума в мае 2008 г. и будучи близким к максимуму в сентябре 2008 г., сумма акций оценивалась в 1,5 трлн долларов. Изъятие активов с фондового рынка России привело к падению его индексов, примерно, в 5 раз. Объем фондового рынка России сократился до 350 млрд долларов. В частности, индекс РТС, достигавший почти 2500 отметки, упал менее чем до 500. Немного в меньших размерах сократился и наш главный фондовый рынок – ММВБ.
Другой канал воздействия глобального кризиса на финансовую систему России проявился в оттоке капитала. В 2006–2007 гг., а также в первой половине 2008 г. наблюдался значительный приток иностранного капитала в Россию: увеличивались прямые иностранные инвестиции, рос объем кредитования российских предприятий и банков и т. д. В связи с этим, естественно, росли долги предприятий и организаций России иностранным инвесторам. Общий размер этого долга превысил 540 млрд долларов.
Испытывая нехватку ликвидности, иностранные инвесторы – их инвестиционные компании и банки – сократили вложения средств в Россию, а российские предприятия и организации при этом вынуждены были возвращать долги по ранее взятым обязательствам. В последние четыре месяца 2008 г. предприятия, организации, банки вернули иностранным инвесторам около 60 млрд долларов, а в 2009 г. должны были вернуть еще около 150 млрд долларов.
И раньше наши предприятия и организации ежегодно выплачивали долги, так как зарубежные инвесторы часто давали кредит российским предприятиям и организациям на относительно короткий срок и под повышенный процент. Но сумма долга была все же меньше, так как больше всего она приросла в 2007 г. К тому же обычно долг выплачивался за счет взятия новых кредитов, которые в период кризиса трудно получить.
С лета 2008 г. баланс притока и оттока капиталов стал отрицательным. Капитал стал уходить из страны. В октябре, по оценке Центрального банка, чистый отток капитала из России составил уже 51 млрд долларов. В целом за 2008 г. чистый отток капитала оценивается в 129,9 млрд долларов вместо имевшего место в 2007 г. большого притока капитала (+82 млрд долларов). На 2009 г. Goldman Sachs прогнозирует отток капитала из России за год в размере 100 млрд долларов, а Минэкономразвития – 70 млрд долларов. За январь–октябрь 2009 г. отток капитала составил около 53 млрд долларов, в том числе: в I квартале – минус 39, во II квартале – приток +7 млрд долларов, в III квартале – минус 31 млрд долларов.
Значительно усложнились условия предоставления зарубежных кредитов, выросла процентная ставка. А главное, имеет место дефицит кредитных ресурсов на мировом финансовом рынке. Раньше успешно функционировал межбанковский кредитный рынок, и лучшие банки России в нужных размерах черпали с этого рынка валютные финансовые ресурсы. Теперь фактически межбанковский финансовый рынок развалился, доверие банков друг к другу подорвано. Банки опасаются в период кризиса на сколь-нибудь значительную сумму кредитовать друг друга, поскольку резко выросла вероятность невозврата этих кредитов. Кроме того, подавляющее число банков испытывают попросту недостаток ликвидности и им не до кредитования, тем более иностранных заемщиков.
Третий и весьма существенный канал влияния кризиса на экономическое развитие России – это вызванное кризисом снижение цен на топливо, сырье и материалы .
Пытаясь выжить в условиях рецессии, которая поразила главные капиталистические страны, компании и фирмы стремятся экономить на всем, в том числе сокращая потребление нефти, газа, металла, леса, удобрений и др. Сокращение платежеспособного спроса здесь привело к значительному падению цен. Наиболее важное значение для России имело снижение экспортной цены на нефть. Превзойдя к середине 2008 г. 147 долларов за баррель, цена на нефть начала драматическое снижение и дошла до 30–40 долларов за баррель, потом приподнялась до 60–70 долларов, а в октябре 2009 г. – дошла даже до 80 долларов.
Сокращение цены на нефть вызвало тенденцию и к снижение цен на природный газ – в контрактах на 2009 г. для Европы «Газпром» сокращает цены за поставку тысячи кубометров. В III квартале 2008 г. цена газа в Европе составляла 500 долларов, а на конец 2009 г. в контрактах цена определяется уже в 175 долларов. Столь значительное снижение цены на нефть и газ, а также на металлы, суммарная доля которых в экспорте России составляет более 75%, приведет к абсолютному сокращению размеров экспорта с 469 млрд долларов в 2008 г. до 285 млрд долларов в 2009 г. – по оценке Минэкономразвития. Поэтому приток валюты по экспорту в Россию через каналы внешней торговли сократится, примерно, на 185 миллиардов долларов. За январь-сентябрь 2009 г. объем экспорта сократился в России почти на 44%, что в расчете на год составит 205 млрд долларов. Возможно, к концу года положение немного выправится.
