волит нам более четко сформулировать вопрос о нейт
ральности денег.
Поскольку существуют различные трудности концеп
туального порядка при сравнении немонетарных моделей
общего равновесия с моделями, которые содержат
деньги, то спор о нейтральности денег ведется в рамках
структуры только денежных моделей общего равновесия.
Он связан с сопоставлением начального равновесия
денег, а не со сравнением бартерной и денежной моделей.
Иногда полагают, однако, что этот метод дае1 возмож
ность осуществить и сопоставление второго рода, если
рассматривать бартерное хозяйство не как хозяйство, где
номинальные денежные остатки равны нулю, а как де
нежное хозяйство, где номинальные остатки составляют
бесконечно малую, но положительную величину. Иначе
говоря, мы можем в принципе анализировать эффект
сокращения в пределе денежного запаса до нуля, но
фактически не достигающего нуля. В рамках денежных
моделей общего равновесия нейтральность можно оп
ределить следующим образом.
Деньги нейтральны, если после нарушения начального
равновесия, вызванного изменением номинальной денеж
ной массы, устанавливается новое равновесие, где все
реальные переменные имеют те же значения, ч т и до
изменения денежной массы. Если модель не удовлетво
ряет этим условиям, то деньги не нейтральны.
Если деньги, согласно указанному критерию, нейт
ральны, то можно сказать, что они просто вуаль, так как
изменения номинального денежного запаса не изменят
IV2 равновесных реальных значений инвестиций, потребле
ния, богатства или дохода. Не будут изменены и реаль
ные остки денег.
Наиболее общий критерий для суждения о том, явля
ются ли деньги в той или иной модели нейтральными или
нет, заключается в определении, ведет ли изменение
номинальных денежных остатков к изменению равно
весных относительных цен и процентных ставок или же
только к пропорциональному изменению абсолютного
уровня цен. Этот критерий вытекает из нашего опре
деления нейтральности, ибо изменение относительных
цен или процентных ствок влечет за собой изменение
xapaKicpa потребительских или инвестиционных расхо
дов (и следовательно, деньги не будут нейтральными),
тогда как в случае, если изменение номинальных де
нежных остатков просто приводило бы к пропорцио
нальному изменению абсолютного уровня цен, все
реальные переменные, включая реальную ценность де
нежных остатков, оставались бы неизменными. Если,
скажем, удвоение номинальной денежной массы приво
дило бы" лишь к удвоению абсолютного уровня цен,
деньги" были бы нейтральными. ~*
Отметим вместе с тем, что этот способ рассмотрения
нейтральности денег несколько изменяет поставленный в
начале раздела вопрос о различиях между экономикой
бартера и денежным хозяйством. Приведенный способ
позволяет анализировать лишь чисто количественные
сдвиги в рамках денежного хозяйства, тогда как наиболее
важный аспект отличия денег от бартера носит качествен
ный характер. Вопрос о качественных различиях возро
дился в современных условиях как проблема объяснения
факта существования денег.
Как мы увидим в последующих главах, вопрос о
нейтральности денег часто порождал (по крайней мере
косвенно) ошибки и путаницу в рамках классической
денежной теории. В современной литературе он привел к
исследованию условий, которые должны соблюдаться,
чтобы деньги были нейтральными. Наконец, необходимо
отметить, что рассматриваемая нами проблема нейт
ральное ти-это лишь один из возможных подходов этого
понятия. Другой, называемый иногда супернейтра'ль^,
ностью, касается равновесной траектории Tpath) роста
экономики, а не равновесия сравнительной статистики.
Еще один подход, рассматриваемый в гл. 21, акцеитиру-
m ет внимание на нейтральности стабилизационной поли
тики, т.е. на вопросе, могут ли в мире, где ожидания
формируются определенным образом, влиять на со
стояние реальных переменных не только изменения
денежной массы, но вообще какие-либо мероприятия,
направленные на стабилизацию экономической конъюнк
туры.
